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福星股份研究报告:海通证券-福星股份-000926-公司公告点评:大股东增持承诺开始逐步落实-161104

股票名称: 福星股份 股票代码: 000926分享时间:2016-11-04 15:47:56
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 涂力磊,贾亚童
研报出处: 海通证券 研报页数: 9 页 推荐评级: 买入
研报大小: 917 KB 分享者: ra****x 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        事件:公司公告大股东近期二级市场的增持情况。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        公司大股东承诺增持开始逐步落实。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司大股东承诺自2016  年10  月24  日起,计划在未来八个月内,通过深圳证券交易所证券交易系统允许的方式(包括但不限于集中竞价和大宗交易等)增持福星股份股票,增持数量4700  万股左右,约占现有总股本的4.95%,流通股本的6.61%。按照10  月18  日收盘价12.43  元每股看,以上增持折合人民币5.84  亿元(如果未来股价上行,公司实际支付成本将高于以上金额)。2016  年11  月4  日公司公告公司大股东已经在二级市场分4  次分别购入292.48  万股,增持均价为12.66  元每股,占总股本的0.31%。同时大股东承诺将继续以自筹资金择机继续增持公司股份,增持数量4700  万股左右(含本次已增持股份)。预计大股东的高比例增持将会对二级市场的股价起到积极的稳定作用。
        公司主营业务变更,金属等相关低毛利业务被删除。公司10  月19  日董事会审议通过《关于变更经营范围及修改<公司章程>的议案》,根据最新的公告,公司将旧有的金属及相关的低毛利业务删除,本次变更将进一步强化公司转型的决心。
        员工持股计划承诺未来6  个月不减持。公司于2015  年7  月推出了员工持股计划。
        本次员工持股计划,主要涉及的员工是公司董事,监事,高级管理人员以及核心业务骨干。公司员工持股计划在成立后已经积极在二级市场购入公司股票,目前已经累计购入4166  万股,持股比例达到5.85%。同时公司承诺2015  年员工持股计划及谭功炎先生通过资管计划所持公司股票自2016  年9  月30  日起的未来6个月内不减持,有助于进一步增强投资者对公司发展的信心。
        公司房地产业务继续增长。公司受益于福星华府、东湖城、水岸国际等多个项目的热销,整体销售业绩较为理想。预计今年可以实现120  亿以上的销售额。较好的销售业绩将会进一步强化公司未来的结算业绩。
        投资建议:维持“买入”评级。预计公司2016、2017  年每股收益分别是0.76和0.95  元。截至11  月3  日,公司收盘于12.74  元,对应2016  年PE  为16.76倍,2017  年PE  为13.41  倍,预计对应的  RNAV  为24.94  元。考虑到公司未来成长性,给予公司2016  年25  倍的PE,对应目标价格19.00  元,维持“买入”评级。
        主要不确定因素。行业基本面复苏不达预期。
        

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