公司今日发布2016Q1-3报告，报告期实现收入49.29亿元(YOY+9.79)，实现净利润4.30亿元(YOY+10.25%)，符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】单季度看，公司3Q实现收入19.99亿元(YOY-1.17%)，实现净利润2.33亿元(YOY+7.02%)。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）营收增长主要来在除尘器、脱硫脱硝工程。  预计公司2016、2017年分别实现净利润6.65亿元(YOY+18.75%)、7.82亿元(YOY+17.58%)，  EPS0.62、0.73元，当前股价对应16、17年动态PE为21X、17X，估值有上升空间，维持“买入”建议。目标价15.0元(对应17年动态PE  21X)。
        毛利率小幅下降、费用率控制较好：财务指标看公司16  Q1-3综合毛利率24.28%，同比下降0.46pct，主要系房地产行业及除尘、脱硫脱硝业务毛利率下降影响,较上半年毛利率提升0.87pct，有所改善；综合费用率13.53%，同比下降0.34pct，公司有着较强的费用控制能力，未来有望继续维持较低费用率。
        完成第三期员工持股计画，均价12.33元/股：公司公告于16年6月17日完成第三期员工持股计画，总计购买366万股，均价为12.23元/股，锁定期为24个月。公司前两期持股计画分别于15年3月18日和7月4日完成，分别以37.08元/股（前复权价格为15元/股）、15.19元/股购买92万股247.8万股。综上测算公司累计三次员工持股计画购买平均价格为15.49元/股，对股价构成一定的安全垫。
        行业趋势向上，公司业绩有望保持15%以上增速：虽然今年1-9月份全国火电平均利用小时数下降179小时，且发改委放缓核准新建燃煤机组，但迫于改善环境的需要，整个存量燃煤机组改造市场空间巨大，《煤电节能减排计画》提出在“十三五”期间要完成3.5亿千瓦机组容量的改造。今年以来，在年初燃煤电价下调的背景下，推出的达标机组电价补贴政策，有效刺激了燃煤电厂对发电机组超低排放和节能改造的热情，行业继续维持向上增长态势。展望未来，国家治理雾霾决心不改，大气治理领域政策利好预计会不断涌现，公司紧抓历史机遇，抢占超净技术制高点，加速技术研发推进，作为大气治理龙头，公司行业份额有继续提升空间，预计公司未来两年将保持15%以上业绩增速。
        盈利预测：预计公司2016、2017年分别实现净利润6.65亿元(YOY+18.75%)、7.82亿元(YOY+17.58%)，  EPS0.62、0.73元，当前股价对应16、17年动态PE为21X、18X，估值有上升空间，维持“买入”建议。目标价15.0元(对应17年动态PE  21X)