华泰证券发布三季报，公司2016年前三季度实现营收122亿，YOY降38.56%，实现净利润48亿，YOY降44.32%，降幅较二季度有所收窄，前三季度业绩同比下降主要源于15年资本市场火爆造成基期高，而我们注意到公司未来更多依赖积极向财富管理转型及金融创新，未来利润可持续强，转型亮点多，维持“买入”评级。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        业绩整体符合预期：华泰证券发布三季报，公司2016年前三季度实现营收122亿，YOY降38.56%，实现净利润48亿，YOY降44.32%，公司加权平均净资产收益率录得5.94%，较去年同期下降10.07个百分点，业绩整体符合我们的预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        经纪业务逐渐企稳：华泰证券前三季度经纪业务净收入录得59亿，YOY降47.73%，较前二季度降幅略有收窄。经纪业务历来为华泰证券的特色，从过去几年的市场资料来看，公司经纪业务均高于行业水准，以“股票+基金”交易量来衡量的市占率持续提升，幷在2013年超越申万宏源，位居行业第一；在主营业务构成中，经纪业务也占据绝对比重。未来随着市场震荡企稳，加之公司“互联网”战略推行获取更多的市场，经纪业务收入上行将是大概率。
        投行业务保持高增长：华泰证券在投行业务成绩颇丰。根据公司披露的三季报，前三季度投行业务净收入录得14亿，YOY增53.08%，3Q单季录得5亿，YOY增91.22%。我们注意到华泰证券幷购业务高速增长，近五年幷购金额CAGR达到了122.63%，并购数量CAGR达到了61.68%，均高于市场水准，已成为拉动投行业务的重要引擎。
        盈利预测与投资建议：前三季度两市日均成交5202亿元，较去同期降52.41%，展望未来，我们预计随着市场整体震荡，四季度成交量或有弱恢复，预计四季度成交量或在5500亿元左右。未来我们看好公司经纪业务实力及转型能力，预计公司2016、2017年盈利增速分别为-34.59%、8.14%，净利润分别为70/76亿元,对应  EPS为0.98元和1.06元，公司目前股价对应2016、2017年动态PE为21.02倍、19.43倍，PB为1.64倍、1.49倍，处于同业中较低水准，建议“买入。