财报摘要：
　　公司发布三季报，今年前三季度公司实现营业收入22.34亿元，同比下滑9.47%，实现归属上市公司股东净利润1.08亿元，扣非后净利润1.07亿元，分别较上年同期增长1.60%和3.90%，基本每股收益0.25元，同比下滑9.03%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　线下门店结构调整成效卓著，毛利率提升至40.93%三季度公司实现主营业务收入7.55亿元，归属上市公司股东净利润4.80亿元，同比增长43.23%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）通过精简低效门店、严控费用支出，及调整收入结构等方式，促使毛利率增加，前三季度整体毛利率提升至40.93%，较2015年年末增长1.95%。
　　与阿里合作的In系列轻智能手表问世
　　与此前智能可穿戴产品不同，In系列产品在实现智能手表功能基础上仍保持传统手表外观，差异化明显。智能表产品9月已经上市，各大城市专柜将陆续铺货，智能表为YunOS与公司合作发布，支持YunOS系统服务，业务开展上借助阿里市场影响力，且在宣传方面亦得到阿里方面支持。
　　国企改革预期再起，公司有望受益于央企国改国企改革已进入政策落地期，多省市纷纷制定相关细化方案和试点计划，中航系国企改革有加速整合预期。公司作为中航工业旗下非军工资产上市平台，未来改革及转型空间大，公司有望迎来国企改革制度红利释放。
　　盈利预测与估值：
　　预计2016-2018年，公司分别实现营业收入30.54亿元、31.92亿元、33.61亿元，实现归属母公司的净利润1.31亿元、1.47亿元及1.63亿元，EPS分别为0.07元、0.08元和0.09元，对应2015-2017年PE分别为210.23倍、188.49倍、169.63倍。维持公司“推荐”评级。
　　风险提示：自主品牌飞亚达表业务拓展进度缓慢。