一、事件概述
        10  月27  日，公司发布2016  年第三季度报告：公司实现营业收入9.32  亿元，同比增长78.73%；实现归属于上市公司净利润1.11  亿元，同比增长60.73%；基本每股收益0.14  元/股，同比增长48.45%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        二、分析与判断
        业绩符合预期，传统主业稳定增长与收购子公司并表贡献收益公司2016  年三季报净利润同比增长60.73%，业绩快速增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）传统视频监控平台业务稳定发展，公司作为国内视频监控管理平台龙头，将视频核心技术应用到更多行业中，加深视频技术应用，不断拓展业务范围和强化技术实力。在传统安防领域，公司收购嘉崎智能，深化视频图像侦查布局；参股动力盈科，切入社会视频专网运营业务。在交通领域，公司收购华启智能进入轨道交通领域，现在业务拓展至地铁领域；参股中盟科技，加快智慧城市与智能交通领域布局。
        公司并表嘉崎智能、华启智能、中盟科技与动力盈科，如果都能顺利完成今年的业绩承诺，能够贡献净利润约1.06  亿，极大的提升公司业绩。
        限制性股票激励计划促进长期发展，高层持股彰显发展信心
        公司于9  月20  日发布第三期限制性股票激励计划，向116  名中高层授予限制性股票数量463.25  万股，各年度业绩考核目标为2016-2018  年营业收入较2015年增长分别不低于30%、60%、80%，而净利润较2015  年增长分别不低于20%、40%、60%。通过此次股权激励能够将公司的发展与员工绑定，有利于公司长期的发展。同时，公司董事长刘光先生等核心高层于2016  年9  月5  日增持公司股票169  万股，占公司股份比例为0.21%，公司管理层增持公司股票，彰显了公司管理层对于公司未来发展的极大信心。
        定增布局视频大数据与服务机器人，人工智能总部基地落户重庆2016  年4  月，公司非公开发行股票的募集资金总额不超过18.30  亿元，用于视频大数据及智能终端产业化项目与智能服务机器人项目，定增将保持公司安防行业的竞争优势，并将视频技术应用于服务机器人，加快在人工智能的布局。
        公司设立物灵科技，由董事长刘光亲自带队，加快发展公司机器人与智能硬件业务，为公司培育新的利润增长点。10  月12  日，公司人工智能总部基地落户重庆，立足重庆面向全国开展人工智能、大数据、云计算、机器人相关领域等业务。未来还将在金融大数据和智能电动车制造基地等领域进一步合作。
        三、盈利预测与投资建议
        公司传统业务稳定增长，定增布局视频大数据与服务机器人，限制性股票激励计划促进长期发展。预计2016-2018  年EPS  为0.49、0.67  和0.89  元,相应PE  为50.29倍、36.51  倍和27.63  倍。鉴于公司未来布局人工智能与机器人，给予一定的估值溢价，可给予45-50  倍PE，未来12  个月合理价格区间为30-33  元。
        四、风险提示：
        视频监控管理平台竞争激烈；人工智能发展不及预期；服务机器人本地化受阻。