最新动向：自从2008年7月以来，人民币汇率形成机制已经进入了一个近似于美元硬挂钩的新制度。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】随着全球经济逐渐复苏以及美元下行压力再现，市场观察人士已经开始对这一新汇率制度的可持续性产生怀疑态度，并探究人民币汇率存在何种退出机制。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
结论：我们认为，现行人民币汇率机制将在年内甚至是未来12个月内维持现状。现在有两种可能的退出机制：1)  通过事实上的爬行汇率盯住制来恢复对美元的缓慢升值；2)  人民币真正透明的与一篮子货币挂钩。我们认为，后一种策略较前者更有可能被采纳。然而，现在有一些强有力的观点支持维持现状。在退出现行机制和维持现状之间，我们对前者赋予更高的主观概率（即65%  vs.  35%）。但是我们认为，维持现状时间越久，一种在G2（即美国与中国）间达成的共同汇率安排在未来三至五年内形成的可能性就越大。
影响：我们认为，在政府决策层面以及在市场人士间就人民币该采取何种退出机制的讨论与推测也会很快出现。但我们认为，就是否采取退出机制抑或是维持现状的实际决策在明年年中之前不太可能会作出并实施。对人民币升值施加的压力以及市场的期待最早可能在今年年底再度出现。届时，中国可能将会重复2005至2008年间所面临的相似状况，即人民币升值预期强烈，热钱流入，充裕的来自贸易盈余的流动性（不同于当前由货币政策宽松带来的充裕流动性），以及附带的对资产价格产生的上行压力。