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研究报告:中大期货-天胶日报:沪胶提前换月-161104

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-11-04 10:55:57
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 张灵军
研报出处: 中大期货 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 1,096 KB 分享者: aar****88 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        行情回顾:
        沪胶1701合约开13890元/吨,最高14175元/吨,最低13875元/吨,收盘14100元/吨,上涨305元/吨,涨幅2.21%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】成交量20.89万手;持仓量减1090手至24.39万手。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        基本面跟踪:
        1、据越南《越南新闻》10月28日消息,越南工贸部部长陈俊英10月27日表示,国会预计将在明年三月通过外贸管理法。他表示,越南近年来外贸活动活跃,对国民经济发展贡献率高,顺应了国际经济一体化要求。越南对于外贸活动的国家管理政策日趋透明高效,但仍不完备需要进一步完善有关规则。自2005年商业法通过后,越南加入世贸组织,与欧亚经济联盟、东盟共同体和TPP成员国等缔结了多项自由贸易协定。现有的商业法中部分规则已经不再适应现实发展要求,部分外贸有关法律文件缺乏可预测性。因此,越南需出台外贸管理法律。
        2、截至10月底青岛保税区橡胶库存继续下滑,库存总量合计为8.32万吨,较10月中旬下滑0.01万吨,跌幅为0.12%。具体来看,天然橡胶库存约4.76万吨,较10月中旬下滑0.11万吨,跌幅达2.26%;复合胶0.51万吨,持稳;合成橡胶为3.05万吨,较10月中旬增加0.1万吨,增幅3.39%。
        3、据媒体报道,距离去年出台的车辆购置税减半政策结束还有两个月时间,国家发改委、交通部、财政部等多个部委在11月1日召开部门会议,研究是否再将此政策进行延续。“有些部委倾向于政策延续一年,另一些部委则没有确切表态。”一位与会的消息人士表示。据该消息人士说,有某部委相关人士在现场表示,希望企业能够做好两手准备,如果购置税减半政策无法延续,在替代政策上,现场提出重启汽车下乡、以旧换新以及控制限购城市增加,对已经限购城市定向增加限量等。
        技术面研判:
        天胶主力合约进入宽幅震荡,区间在13100-14600。
        结论及操作建议:
        天胶走势震荡,主力移仓却在悄然进行,期限结构变陡下水平价差扩大,主力合约换月已经开始进行。由于RU1701合约将在2017年1月份交割,其合约的时间价值必然向现货标的物价格趋近,而RU1705在每年的一二季度有着传统的基本面利多环境,同时RU1705合约与RU1701的标的物内在价值相同,从而1705合约将有着更高的时间价值,从而在合适的价差空间通过空1多5的套利操作。当前胶价处于胶着状态。
        

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