投资要点
行情回顾
上周互联网传媒行业涨幅为 0.14%,在申万 28 个行业中涨幅排名第 13 名,其 中影视动漫涨幅最大,达到 1.69%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】涨幅前五的公司为天润数娱(21.58%)、唐德影视(17.93%)、皖新传媒(10.50%)、华谊嘉信(6.97%)、明家联合(6.58%)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
行业动态
体育:阿里体育获 CBA 新赛季转播权。互联网:智慧树网宣布完成 3.5 亿元 B 轮融资,新浪成新股东;微博公布上半年让自媒体大号赚了 117 亿;慧科集团宣布完成 C 轮融资,并成立 5 亿元教育生态基金;天猫直播将在双11 上线多档栏目,转向栏目化和娱乐化;Twitter 发财报,宣布裁员重组,砍掉视频社区 Vine。VR:小米发布手机新品 Note 2、MIX 及 VR 眼镜;谷歌 收 购 眼 球 追 踪 技 术 公 司 Eyefluence;微软推出新款 Surface Book、Surface Studio 及 VR 头盔。其他:中关村并购母基金启动,多家 A 股公司参与认购。
行业主要观点
行业三季报整体表现向好,四季度,仍然建议自下而上选择投资标的。截止10 月 29 日,根据申万行业,传媒板块已经有 85 家公司公布三季度业绩,其中 68 家公司归母净利润同比上涨,17 家同比下降,板块整体业绩向好,利润下降的公司集中在有线网络、传统出版发行、报业经营板等子行业。目前,创业板整体估值为 69.58 倍;传媒板块中,营销传播市盈率为 41.31倍、互联网传媒市盈率为 64.77 倍、文化传媒市盈率为 45.45 倍,已为历史较低位置。1)业绩具有确定性,估值具有一定安全边际,2)具有一定稀缺性,行业增速较快。
重点推荐标的:骅威文化:拟剥离传统业务,精品剧收视口碑双赢,业绩确定性高;宝通科技:拟完成易幻剩余股份收购,易幻将进一步完善其全球化布局,游戏作品储备充足;鹿港文化,公司参与投资和发行的电影《盗墓笔记》票房超过 10 亿,未来在电影领域将持续发力;富春通信,拟收购摩奇卡卡,具备丰富的 IP 资源储备;当代东方,开始布局线下渠道,拥有两块院线牌照+产业并购基金;万家文化,拟收购两家主播经纪公司,电竞二次元稀缺标的;华谊嘉信,海外并购整合值得期待,市值小、估值低营销股;柏堡龙,拟打造全球时尚设计生态圈,为进一步拓展业务领域,持续推进外延并购。
长期看,提示关注影视行业,业绩确定性较高,具有头部优质内容的制作公司;游戏行业,移动游戏及海外发行相关公司;新领域方面,建议关注 VR产业布局广泛的相关标的,随着 2016 年各大硬件厂商的产品相继落地,明年在线下体验和线上应用等内容领域也将有所突破。
投资建议
本周建议关注组合:鹿港文化、华谊嘉信、富春通信、万家文化、骅威文化、宝通科技、奥飞娱乐、柏堡龙、天舟文化、当代东方