本周观点:
国际油价从2 月的最低点反弹至10 月的高点最多时上涨幅度超过1 倍,目前在冻产协议的催化下整个10 月均价维持在50 美元以上。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】随着供需平衡的改善,未来油价上涨的趋势明显。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)油价的反弹,带动油服行业也逐渐走出低谷,相关标的推荐国内油服行业中一体化能力较强的惠博普,推荐逻辑如下:
牵手安东石油,一体化服务能力显著增强。公司于上半年以7 亿元人民币收购了DMCC 公司40%的股权,业绩承诺2016-2018 年预计将为公司贡献业绩为1.04、1.35、1.66 亿元。与安东石油合作,双方实现了良好的业务联动。第一,安东油服在包括伊拉克在内的中东市场的占有率稳步上升,在国内业务多被三大油企垄断的情况下,积极拓展海外业务使得公司收入逆势增长,同时淡化了低油价对公司业绩的影响。第二,此番收购完善了公司的油气产业链,使得双方有能力为客户提供全产业链的一体化服务。第三,双方在收购之后实现了客户资源的交换共享,服务及盈利能力得到加强。
石油石化环保行业处领先地位,政策助力未来可期。无论是技术先进性还是市场控制力,公司在石油石化环保行业均处于国内领先地位。虽然市场整体的颓势导致毛利率有所下降,但公司依然拥有较强的技术和品牌优势。市政方面,公司主要聚焦于土壤修复等新兴细分领域,经过近几年的积累,下半年将有大量的订单落地。随着PPP项目受到政府的力推,新环保法的执法力度不断增强,公司环保板块有望受益。未来几年,惠博普还将与国外有经验的公司合作,强化自身技术优势,巩固行业内领先地位。
板块表现:
本周我们跟踪的21只石化行业股票跑输大盘0.13个百分点。其中洲际油气、康普顿、海越股份分别跑赢大盘8.53%、5.00%、2.58%,表现较好;而东华能源、永利股份、安诺其分别跑输大盘10.60%、3.92%、2.74%,表现较差。
行业新闻:
通用电气传出计划收购油服贝克休斯消息中国石化前三季净利达292亿
中石油将重启7个LNG厂以满足即将来临的冬季需求风险提示:国内外需求放缓;国内外油气价出现超预期的波动。