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海立美达研究报告:联讯证券-海立美达-002537-净利润增速显著,双主业战略稳步前行-161103

股票名称: 海立美达 股票代码: 002537分享时间:2016-11-04 08:42:06
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王凤华
研报出处: 联讯证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 增持
研报大小: 814 KB 分享者: lil****ff 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        事件概述:
        公司于  2016  年  10  月  28  日发布第三季度业绩报告,前三季度实现营业收入163502.02  万元,比上年同期增长  4.50%;实现归属于上市公司股东的净利润  9855.12  万元,比上年同期增长  41.57%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        分析与判断:
        联动优势实现并表,大幅增厚业绩。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)报告期内,公司重大资产重组项目顺利实施,2016  年  7  月  31  日新增纳入合并范围的非同一控制下的全资子公司联动优势科技有限公司,使公司第三季度净利润由上年同期的亏损  2505.17  万元转亏为盈,达  4562.49  万元。
        持续优化产业结构,总体毛利率提升。报告期内公司不断优化产品结构,进一步推行互联网金融和汽车制造双主业,在原汽车制造主业方面聚焦汽车及配件类产品研发及客户拓展,同时加强成本控制。报告期内,由于联  动  优  势  并  表  ,公司职工薪酬、研发支出等管理费用较同期增长56.20%;但同时公司加强资金管控,调整融资方式、减少银行贷款,继而降低融资成本,使利息支出登财务费用较同期下降  61.90%;两相作用下,公司第三季度产品整体毛利率由去年同期的  8.39%大幅提升至25.25%,同时提高净利润表现。
        区块链+第三方支付,联动优势未来业绩可期。联动优势主要提供以支付为核心的第三方支付与金融科技服务,是中国最早进入支付领域的核心企业之一,报告期内加入“金融区块链合作联盟”,竞争优势突出。
        其  2016  至  2018  年业绩承诺为  2.2  亿元/2.6  亿元/3.2  亿元,未来也将对公司业绩大有贡献。公司预计,2016  年度将实现归属于上市公司股东的净  利润  在  19,026.20  万  元-24734.06  万元之间  ,同  比增长160%-238%。
        盈利预测与投资建议:
        公司传统业务产业转型进展顺利,互联网金融企业联动优势并表增厚业绩,未来持续看好。我们  2016  -2018  年  EPS  预测分别为:0.37、0.58  和  0.87元,维持“增持”评级。
        风险提示
        相关项目合作整体营收不及预期,市场风险,政策风险。
        

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