基本观点:
10 月份官方制造业PMI 大幅上升至51.2,为两年多以来的最高值。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上午晚些时候发布的财新制造业PMI 也从9月份的50.1 升至51.2。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
官方 PMI 亚洲宏观数据评价平台分数:+6 (3, +2)
与 GDP 的关联度为3,最高分为5
相对于市场预测的差异为+2,范围从-5 至+5主要数据
国家统计局公布的10 月份官方制造业PMI 指数从9 月份的50.4 升至51.2(我们的预测为50.5;彭博市场平均预测为50.3)。
10 月份官方非制造业PMI 指数从9 月份的53.7 升至54.0。
财新制造业 PMI 指数从9 月份的50.1 升至51.2。
要点:
10 月份国家统计局制造业PMI 指数为51.2,达到2014 年8 月份以来的最高值。大部分分项指数有所改善,其中新订单指数从9 月份的50.9 大幅上升至52.8。生产指数也从9 月份的52.8 升至53.3。库存指标上升:原材料库存指数从9 月份的47.4 升至48.1,产成品库存指数从9 月份的46.4 升至46.9。从业人员指数从9 月份的48.6升至48.8。10 月份通胀指标继续呈上行走势:主要原材料购进价格指数升至62.6,为2011 年初以来的最高值。
贸易指标走弱:新出口订单指数从9 月份的50.1 降至49.2,进口指数从9 月份的50.4 降至49.9。供应商配送时间指数从9 月份的49.9 升至50.2。
10 月份涵盖建筑业和服务业的官方非制造业PMI 从9 月份的53.7 升至54.0,受到服务业PMI 表现强劲的支撑。
服务业PMI 从9 月份的52.3 升至52.6。建筑业PMI 从9 月份的61.9 微降至61.8。
10 月份财新制造业PMI 指数的改善幅度与官方PMI 相似,总体指数从9 月份的50.1 升至51.2,生产分项指数和新订单分项指数均强劲反弹。
基于官方和财新制造业PMI 数据判断,10 月份实体经济环比增速似乎较9 月份的疲弱水平有所反弹,而9 月份数据在一定程度上受到G20 会议前后为控污而停产限产以及当月工作日天数较少等暂时性因素的影响。我们预计今年四季度实体经济环比增速与上季度相比将大体保持稳定。