山证双剑合璧组合于2016 年8 月1 日建仓,每月初重新调仓。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截止2016 年10 月31 日,组合累计绝对收益率为6.33%,年化收益率27.37%,超额收益率为2.20%(业绩比较基准:沪深300)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本月绝对收益率6.84%。 具体来看,10 月持仓中天赐材料、科恒股份、彩虹精化、创业软件、当升科技表现出色,截止2016 年10 月31 日,涨幅分别为28.35%、19.17%、17.78%、12.91%、12.26%。
一、 组合简介 我们认为,在宏观经济L型探底、政策于稳增长、调结构之间寻求平衡、资金囿于存量博弈格局、外围市场风险丛生的大背景之下,A股市场将大概率维持震荡市、结构市的特征。 从2016年二季度开始,我们主推"用景气抵御风险,用成长捕捉收益"的配置思路,回顾来看适应趋势,表现颇佳。但不容忽视的是:当前不少热门题材股已创新高,估值风险伴之而生,亟需开拓滞涨、待涨的蓝海之域;另外,游资炒作题材博取短线收益的模式不断强化,题材板块的轮动加速,踏对节奏、选对标的的难度不断加大,市场的实际赚钱效应是在不断下降的,亟需更加有效的选股策略。 纯主观的选股受制于认知偏差和情绪波动,而纯量化的选股策略又有数据依赖、过度模拟、过于僵化等弊端;因此,我们在这里试图构建一个定性+定量的震荡市选股策略: (1) 投资组合由底仓和进攻仓构成,底仓配置景气股、价值股,中长期持有;进攻仓位灵活进退,重点配置战略新兴产业方向、股性活跃的小盘股,旨在博取短期超额收益; (2) 定性配置:主动研判未来市场趋势与优势行业,确定投资组合的整体仓位、底仓配置标的、与进攻仓位量化选股的范围; (3) 定量选股:从公司真实财报及交易数据中挖掘影响股价的关键因子,量化为指标评分体系,并据此筛选出未来一个月内更具进攻性的股票组合,作为进攻仓位配置; 为了检验该投资策略的有效性,我们将在wind终端同步模拟交易。