投资要点:
事件:公司公告10月销售及近期新增项目情况。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
旺季销售持续放量,全年有望冲击3500亿销售目标。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
1)公司10月实现销售面积347.8万平,比2015年同期上升85.59%,环比上升62.98%;实现销售金额489.9亿元,比去年同期上升107.15%,环比上升93.03%。9、10月传统旺销季节公司销售保持良好增长趋势。按照目前销售趋势,企业全年将冲击3500亿销售目标。
2)1-10月公司实现累计销售面积2339.9万平,同比增长43.79%;实现累计销售金额3118.9亿,同比增长52.8%。从销售均价看,10月销售均价为1.41万元/平,与2016年1月1.18万元/平销售价格相比有所上升。公司目前已经超额完成我们此前预期的全年3000亿左右销售规模。
土地投资保持扩大,当月新增土地18处。10月新增土地权益投资186.53亿,同比2015年增加38.71%;新增土地权益面积309万平,比2015年上升18.62%。2016年1-10月,公司新增项目权益建面1631.54万平,新增土地权益投资977.13亿,分别同比增长40.57%和116.6%。公司今年土地投资稳中有升,截至今年10月累计土地投资同比继续扩大。新增土地聚焦潜力二线城市,如西安、杭州、苏州、南宁、武汉等。
投资建议:维持“暂不评级”。虽有股权争夺,但目前公司各项经营保持正常。
基本面事实证明企业管理层在公司发展中的努力和贡献不可否定。预计公司2016、2017年EPS分别是1.88和2.19元。按照公司2016年11月2日股价格24.9元股价计算,对应2016和2017年PE为13.24倍和11.37倍。我们认为如果股权争夺最终造成管理层动荡,对公司中长期发展构成更大不确定性因素。股权事件未达成明确结果之前,暂时不给于目标价和评级。
风险提示:涨价引发调控风险。