投资要点：
        公司发布半年报。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】前三季度收入190.04  亿元，同比增长43.22%，归母净利润5.67  亿元，同比增长60.32%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）综合毛利率11.90%，同比下滑1.05  个百分点，环比下滑0.88  个百分点。公告预计2016  年归母净利润同比增长40%到80%。
        业绩增长来源于光学产品以及指纹识别跨越式增长，三项费用率持续下降表明公司营运能力卓越。公司前三季度业绩归母净利润超出中报预期中值，增长来自于指纹识别与模组业务持续放量。公司指纹识别国内市占率70%，是当之无愧的龙头，而双摄业务持续拉动公司营收。毛利率环比与同比下降预计来自公司指纹识别模组跨越式增长所致。同时公司三项费用率连续三个季度(Q3  管理费用率4.94%、销售费用率0.51%、财务费用率0.85%)下降，表明卓越的经营管理能力。
        看好公司双摄模组持续走量。双摄像头产业链在今年已经成熟，得益于高端产品占比提升和产线自动化程度的持续提高，公司摄像头模组业务的毛利率上半年提升至12.78%，同比增加1.2  个百分点。公司拥有小米、华为、  OPPO、三星等优秀客户资源，有望持续走量。在这当中，以销量与用户活跃度见长的红米Pro  搭载的双摄正是出自欧菲光之手，小米预测出货量将达千万台，对公司业绩贡献显著。
        指纹识别大爆发，公司领先地位稳固。今年指纹识别业务度过甜蜜点开始放量后，成为公司业绩的最大亮点，呈现10  倍以上的井喷式增长态势。目前指纹识别的渗透率依然有提升空间，我们认为有望维持全年高增长态势。
        汽车电子及OLED  是欧菲光中长期的成长逻辑。在欧菲光的光学事业群及汽车电子双轮驱动的布局当中，汽车电子及OLED  依然处于培育阶段。在触控显示屏竞争激烈，收入下滑的情况下，OLED  是公司优化结构的重要布局。
        而汽车电子作为公司重点布局的第二主业，我们认为有望在三年后接替消费电子，成为公司新的增长点。
        维持买入评级。我们认为，中短期内公司各项业务向好，指纹识别与摄像头引领公司重回高增长态势，同时有望切入新客户手机产品的产业链，进一步提升盈利空间，长期OLED  与汽车电子布局有望大幅提升公司盈利水平。预计16/17/18  年净利润8.36/15.23/22.01  亿元，对应EPS  16/17/18  年0.81/1.48/2.14  元，给予17  年36  倍PE，对应目标价53.28  元。
        风险提示。业务增速不及预期。