事件:北京时间今日凌晨,美联储11月议息会议决议以8:2获得通过,决定维持当前基准利率不变,联邦基金目标利率仍将维持在0.25%至0.50%的区间。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们的观点是:① 美联储11月FOMC会议决议以8:2的投票结果通过,维持基准利率不变。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)美联储公开市场委员会认为9月份以来,劳动力市场进一步改善,通胀有所回升,经济增长相比上半年开始加速,家庭支出稳步增长;但是企业固定投资依然疲软,通胀仍低于2%的长期目标。因此本次议息会议决定维持当前利率水平不变,这一决定完全符合之前市场的预期。
② 美国经济短期改善,长期隐患仍存。近期美国通胀小幅回升,就业相对稳定,三季度GDP初值年化环比增长2.9%,创下2014年三季度以来最强记录。但美国劳动生产率已连续三个季度下滑,劳动生产率增长疲弱直接威胁长期经济增长,所以美国今年的就业、GDP增长整体均弱于去年。
③ 但12月加息概率依然较高。本次议息声明中提到联储加息的理由在持续增强,但暂时决定等待进一步持续接近政策目标的证据,并没有像去年10月一样给出12月加息的明确暗示。但如果没有其它意外事件发生,我们认为联储12月大概率会加息。首先,公信力可谓是一个中央银行“安身立命”之根本,美联储喊了一年加息,会为信誉而战!其次,近期全球都在反思央行放水的弊端,缓慢提升利率水平也是美联储货币政策正常化的重要一步。再次,经济短期改善的背景下,近期多位美联储官员均明确支持年内加息。
④ 风险因素增加,年底小心为上!首先,美元是全球货币体系的核心,美国加息冲击全球,且历次加息均是危机模式,值得高度警惕。其次,继英国脱欧公投、韩国“闺蜜门”之后,本月将迎来美国总统大选,12月又有意大利修宪公投,全球政治风险急剧升温。最后,从国内来看,当前政策重心已由稳增长转向控泡沫、防风险,央行降准遥遥无期。所以短期应以防范风险为先,小心驶得万年船!