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滨江集团研究报告:海通证券-滨江集团-002244-归母净利润大涨48%,转型业务继续推进-161031

股票名称: 滨江集团 股票代码: 002244分享时间:2016-11-03 17:21:58
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 涂力磊,贾亚童
研报出处: 海通证券 研报页数: 6 页 推荐评级: 买入
研报大小: 837 KB 分享者: zyz****20 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  事件:公司公告2016年三季报。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  公司2016前三季度实现归母净利润同比增加48%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2016年前三季度公司完成营业收入139.56亿元,同比增加66.29%;归属于上市公司所有者净利润10.16亿元,实现每股收益0.34元,同比增加48.40%。
  公司2016年前三季度实现总资产规模493.58亿元。截止报告期末,公司资产总额493.58亿元,负债总额342.94亿元,资产负债率为69.48%。预收账款212.34亿元,占负债总额61.91%。在负债结构上,短期借款和一年内到期的非流动负债9.02亿元,占负债总额的2.63%,经营活动净现金流量为106.66亿元。
  公司积极布局一线城市。公司公告2015年9月25日与深圳联新投资管理有限公司联合以34.65亿元竞得宝山区大场镇祁连社区121601单元B3-03地块。该地块东至祁连山路、南至B3-04地块、西至规划二路、北至塘祁路;出让面积60249.8平方米;土地用途为居住用地;容积率2.0。这是公司首次进入上海市场,同时也是公司首次进入一线城市。企业向一线城市拓展有助于公司进一步扩大收入来源,摆脱之前项目在杭州市以及浙江省过于集中的问题。
  公司引入天堂硅谷助力产业转型。2015年6月9日,公司曾公告收到控股股东杭州滨江投资控股有限公司的通知,滨江控股与宁波天堂硅谷时通股权投资合伙企业(有限合伙)签署了《关于杭州滨江房产集团股份有限公司之股份转让协议》。
  根据协议,滨江控股通过协议方式转让其持有的公司股份1.08亿股于天堂硅谷公司,从而正式引入天堂硅谷为公司管理升级、产业转型的战略合作方。
  投资建议:维持“买入”评级。预计公司2016、2017年每股收益分别是0.48和0.62元。截至10月28日,公司收盘于6.75元,对应2016年PE为14.06倍,2017年PE为10.89倍。考虑到公司未来成长性,给予公司2016年20倍的PE,对应目标价格9.60元,维持“买入”评级。
  主要不确定因素。行业基本面复苏不达预期。
  
  

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