行情回顾
央行周二进行1900 亿元逆回购操作,当日净投放350 亿,资金面紧张局面有所改善。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】10 月PMI 数据超预期创下两年来新高,受此影响债市早盘低开震荡,但资金面走松后债市压力有所减轻,期债午后拉升并最终全线收涨,主力合约分别上涨0.05%和0.06%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)5 年期主力合约TF1612 收盘报101.755,涨0.05%,成交量6004,持仓量1.66 万,日增仓-1313,收盘CTD为160021,IRR为15.0464;10 年期主力合约T1612 收盘报101.330,涨0.06%,成交量1.81 万,持仓量3.28,日增仓-2262,收盘CTD 为150023,IRR 为4.9436。
现券市场
国开行10 年期及20 年期固息债中标利率分别为3.0904%和3.359%,全场倍数分别为4.32 和3.3。二级市场上国债收益率涨跌互现,目前10 年期国债160010 报2.7400%,5 年期国债160007 报2.4700%,10 年期国开债160210.IB 报3.1450%。进入11 月,资金面紧张情况有所缓解,Shibor 隔夜及7 天下跌,目前Shibor 隔夜、7 天及1 月分别报2.2520、2.4160 和2.7486;银行间回购利率全线走松,目前隔夜、7 天及1 月期加权平均价分别报2.2603、2.4982 和2.7770。
操作建议
10 月中采PMI 超预期,各项指标全面回升,近期原材料价格大幅上涨固然是主要原因之一,但新订单指数上升、中小企业PMI 回暖依旧显示了一些积极信号。但昨天债市并未受到数据的明显冲击,一方面工业品价格持续上涨已让市场有了相关预期,另一方面,由于政策时滞,房地产调控政策效果或在四季度逐渐显现,后续投资数据仍有回落风险,所以从基本面看无需过度悲观。