行情回顾
央行周一进行1900 亿元逆回购操作,当日净投放1059 亿,Shibor 利率涨跌互现,隔夜小幅下跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】海外利率多数上行,国内债市也延续调整,而商品市场持续火爆、资金面预期不明朗也加剧了市场担忧情绪,期债全线收跌,主力合约分别下跌0.16%和0.29%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)5 年期主力合约TF1612 收盘报101.705,跌0.16%,成交量5950,持仓量1.79 万,日增仓-774,收盘CTD为160007,IRR 为-1.6832;10 年期主力合约T1612 收盘报101.245,跌0.29%,成交量1.94 万,持仓量3.51,日增仓-224,收盘CTD 为150023,IRR 为-2.4603。
现券市场
农发行3、5、7、10 年期固息债中标利率分别为2.7683%、2.9305%、3.1156%和3.1464%,全场倍数分别为3.05、2.13、3.11 和3.77。现券同样迎来大幅调整,二级市场上收益率几乎全线上行,目前10 年期国债160010报2.7350%,5 年期国债160007 报2.4650%,10 年期国开债160210.IB 报3.1430%。Shibor 利率隔夜小幅下跌,其余期限继续收紧,目前Shibor 隔夜、7 天及1 月分别报2.2530、2.4180 和2.7453;银行间资金面略微改善,多数期限走松,目前隔夜、7 天及1 月期加权平均价分别报2.2900、2.6891和2.8492。
操作建议
央行延续千亿净投放,资金面压力稍有缓解,但市场流动性担忧不减,现券收益率随期债流畅下行。但考虑到房地产调控政策效果显现后,四季度数据或出现回落,待年末加息靴子落地后,基本面仍将主导债市走势,收益率亦有下行空间。但短期内仍要警惕资金面波动,可暂时观望,逢回调可尝试谨慎做多。