由于目前武广旧的租赁协议十年租期已到期，协议双方有理由就物业
租赁重新议定租金标准。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】考虑到旧租赁协议中的武广租金严重偏低和另一
股东香港德信长期拖欠武广应付款，我们认为公司提出收回武广经营权请
求符合客观实际，也符合公司和公司投资者的利益。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
  按照法院处理民事诉讼的时间，我们认为武广经营权归属将在07 年二
季度得到彻底解决。无论结果如何，其最终后果将是武广经营权被彻底收
回或租金价格得到大幅提升，而这对公司和投资者的利益而言无疑都是巨
大的利好。
  我们认为如武广经营权收回，不仅可提高武商盈利水平以外，也将有
利于武商对武广、世贸、新武商等商场的经营开展协同合作，提高公司整
体利润。
  我们测算结果显示如武广经营权收回，公司将至少每年新增5775.79
万元利润。而如提高租金至新租赁协议规定的水平，公司将新增4991.31
万利润。无论采用何方式，公司07 年开始EPS 每年均有望新增0.10 元。
  考虑到收回武广经营权或租金提升对公司业绩的巨大拉动，如此问题
解决，我们即有理由将公司合理估值由前期预测的12 元调升至15 元，基
于此，我们继续维持对公司“增持”的投资评级。