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中国中药研究报告:瑞士信贷(香港)-中国中药-0570.HK-给予跑赢大市评级,目标价5.3元-161103

股票名称: 中国中药 股票代码: 0570.HK分享时间:2016-11-03 16:32:46
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 瑞士信贷(香港) 研报页数: 1 页 推荐评级: 跑赢大市
研报大小: 72 KB 分享者: xia****ao 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        发表研究报告,指中药配方颗粒市场将於2017年初开放,但现时六个牌照持有者仍可於未来三年维持其寡头垄断地位,因新竞争者只能在六个持牌者及监管当局制订统一行业标准後,才能生产最小存货单位的中药配方颗粒。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        该行引述中国中药(3.87,  -0.04,  -1.02%)(00570.HK)管理层指,因持续渠道去库存,中成药纯利於2016年料按年跌约25%,但2017/2018年将复苏至增长10至15%/5至10%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)分销渠道库存水平将於2017年回复正常。
        瑞信又指,中国中药最近完成3宗收购,预计2017及2018年盈利将增加4,630万元人民币(下同)及5,460万元,抵销成药业务复苏慢过预期的负面影响。瑞信相信,上述负面影响已於股价反映,但中药配方於2018年及以後带来的利润率扩张则未被反映。该行将中国中药评级由“中性”调升至“跑赢大市”,反映估值吸引,另以2017财年预测市盈率17倍计算,目标价由4.1元上调至5.3元。
        

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