􀂾  美国市场订单环比恢复明显：公司作为全球最大的发制品生产企业，99％以上出口；其中，营业收入的60％、净利润的70％来自美国市场。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司接单后1－1.5个月完成生产，2－3个月内确认收入；因此去年11－今年1月份的订单骤降集中反应在09年1季报中，09年1季报美国市场收入同比下滑20％，营业总收入和净利润同比增速分别为－13.51％和－34.34％，为近年来公司业绩最差的季度。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从09年2月份开始，公司接单情况明显改善，3月份开始美国市场的订单量已经恢复到去年同期水平，目前订单已经排到9月份，美国市场恢复明显，预计2季度当季美国市场收入将与去年持平。
􀂾  非洲市场销售顺畅，国内市场开拓迅速：非洲市场销售十分顺畅，09年一季度收入同比增长67％，公司的化纤发条产品主要出口非洲市场，1－5月母公司出口非洲市场累计创汇在1600万美元左右，非洲市场依然是公司增长最为迅速的市场。尽管去年11月底至今年1月中旬，公司在非洲的主要销售市场尼日利亚的货币奈拉对美元出现了22％左右的急速贬值，使得公司产生了相应的汇兑损失，但1月下旬以来，奈拉对美元汇率已稳定在146:1，汇率对非洲市场的业绩影响将逐步消除。而国内发制品零售店铺扩张十分迅速，截至5月底，公司在国内拥有38家店铺（其中加盟店18家），近期还将新开11家，预计上半年店铺数量将达到50家，全年店铺数量将达到80家，国内零售终端的加速开拓将显著增加公司国内市场的营业收入，10年将开始对公司业绩产生正面的贡献。
􀂾  维持“增持－B”投资评级：我们认为，短期来看，美国市场订单的恢复性增长使得公司业绩有望在2季度实现正增长，预计1－6月母公司出口创汇将恢复到去年同期的1亿美元的水平；长期而言，在本部3000吨新型化纤发丝项目和抚顺5000吨化纤发丝原料项目的支撑下，非洲和国内市场有望成为公司10年以后业绩新的增长点。根据08年报利润分配后新股本，我们相应调整了盈利预测，预计公司09－11年的EPS分别为0.44元、0.55元和0.68元，给予公司10年20倍PE，维持“增持－B”投资评级，6个月目标价为11元。