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中国移动研究报告:摩根大通-中国移动-0941.HK-维持增持评级,目标价105元-161103

股票名称: 中国移动 股票代码: 0941.HK分享时间:2016-11-03 16:18:47
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 摩根大通 研报页数: 1 页 推荐评级: 增持
研报大小: 69 KB 分享者: 60****1 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        发表研究报告,指中移动(00941.HK)第三季业绩较市场预期差,相信收入增长放慢,及税息折旧及摊销前盈利(EBITDA)/盈利下跌,主因长途电话费用及漫游费加快取消所致,相信问题在第四季会持续,三大电讯商,该行依次推介为中电信(00728.HK)、联通(00762.HK)及中移动。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        该行称,中移动电话服务收入增长,从上半年的6%降至第三季的1至2%,而每月每用户收入(ARPU)则按年降1%,不过因取消长途电话费之政策,故都是预期之内,同时亦与工信部数据一致。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        摩通又指,固网电话收入则维持高增长,按年升大约20%,目前占整体服务收入的7%,相信与其上客量增加有关。
        该行补充,中移动服务费用EBITDA第三季跌幅亦与上半年相若,管理层料全年经常性盈利增长,相信会较上半年的5.6%为快,但难以高於10%,即第四季盈利料约150亿至200亿元人民币。摩通予中移动目标价105元,维持“增持”评级。
        

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