未来网游业务将成为公司利润主要来源。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】博瑞拟收购对象成都梦工厂08年净利润5800万，相当于博瑞08年净利润1/3（08年公司印刷/广告/投递发行业务净利润1.92亿）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从长期远景看，2018年中国网游市场规模有望达到1000亿，乐观假设下（成都梦工厂占据3-5%市场份额），梦工厂净利润有望超过25亿；中性假设下（成都梦工厂占据1%市场份额，与现有市场份额相当），梦工厂净利润有望超过6亿；而2018年博瑞原有业务净利润5亿左
右（未来增速在10-20%之间），不论乐观假设还是中性假设，网游利润占比均将超过50%，成为公司利润主要来源。而从短期估值看，博瑞09-10年EPS  分别为0.79元和1.00元，对应10年PE  20倍，低于市场和传媒行业PE水平，而且存在进一步收购户外广告资源与网游上下游企业的可能，重申“买入”评级。
    网游作为一种生活方式，未来仍有巨大增长空间。2008年网游市场规模207亿元，过去5年复合增长率超过50%。当前网游主流玩家每日花费在网游的时间超过4个小时，网游已经成为这部分消费者的生活方式之一，就如现在流行的麻将/泡吧等消遣方式，成为人们生活的一部分。中国网民渗透率仅有22%，随着互联网普及率的提高，网游玩家人数增长空间依然巨大，同时ARPU依然存在提升空间。网游业内专家预测，未来网游市场规模有望超过1000亿。网游产品生命周期比市场预期的更长。市场认为，一款网游产品市场生命周期只有3年。而业内实际情况是，网易2001年推出的《大话西游》和盛大2001年推出的《传奇》成功运营了8年，目前依然是各自公司的主要利润来源。一款网络游戏推出后，后续如果不进行更新升级，生命周期或许只有3年，但如果游戏推出后，不断有更新升级，引入吸引游戏玩家的新情节和新内容，网络游戏的生命周期将大幅延长，这也是为什么成都梦工
厂在成功推出《侠义道》基础上，不断推出《侠义道2》，《新侠义道》，《侠义道3》的原因。