市场观察及评论
1、【大豆】截至10月20日当周,美豆当前年度销售净增204.5万吨,符合预期,周度出口280.86万吨,其中向中国227.64万吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
截至10月30日当周,大豆收割率87%,上周为76%,五年均值85%,去年同期91%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
截至10月27日当周,美豆出口检验量287万吨,去年同期256万吨,今年累计出口检验量1334万吨,去年同期1200万吨。
随收割工作逐渐进入尾声,机构倾向于USDA将继续调高单产,周二福四通认为美豆单产将到达52.8水平,前值52.5,usda10月报告51.4。
南美未来天气都较好,预计今年的播种会比较顺利,今年巴西大豆预计也会较早开始上市。根据IMEA的数据显示,截止上周五巴西最大主产州马托格罗索州大豆播种完成67.7%,去年10月底完成38%,14年10月底完成71.7%。咨询公司ArGural称,截止10月27日巴西大豆播种完成41%,五年均值为40%。总体而言今年的进度较快,有利于大豆提前收获。
2、【棕榈油】根据南马棕果厂商协会(SPPOMA)最新的产量调查, 10月1-25日产量环比增2.8%。
MPOA 10月1日-20日的产量情况调整至马来半岛增产4.2%,沙巴增1.2%,沙捞越增10.8%,全马增产3.9%。我们推测马来10月的产量大约在178万吨左右。
出口方面,SGS报告称10月出口环比下滑5.1%至129.6万吨。我们预计140-145万吨。马来10月底的库存预计将达到165-170万吨水平。
我们预计印尼10月份的产量可能会恢复至历史高点,达到320万吨。
当前情况下国内价格能否形成突破取决于马棕是否能够持续上行。从马棕油盘面的历史数据来看,因季节性减产,四季度马棕油上涨概率很大,12月份更是超过80%的年份均出现上涨。我们认为马棕油可能在11月上旬出现阶段性低点,而后的两个月时间里将逐步上行。
3、【豆油豆粕】
豆粕方面:对于当前的现货紧张,我们认为是季节性的正常表现。11月12月大豆到港量预计将超过去年同期,预计往后豆粕基差将逐步走弱。且目前国内压榨利润仍处于高位,1月合约仍将承压。
豆油方面:从目前国内的平衡表来看,豆油和棕榈油的表观消费都出现明显下降,但受四季度油脂需求改善影响(豆油和菜油),豆油库存开始出现缓慢下降的趋势,预计基差将逐步走强。到今年年底,豆油库存仍可能较去年增加20-30万吨,主要原因是受抛储菜油的影响。
4、【菜油和菜粕】
温伯尼菜籽昨日平收。
国内下半年从10月份开始的抛储目前累计成交40万吨,100%成交。
9月进口菜籽19.35万吨,去年同期29.55万吨,1-9月累计进口296万吨,去年同期累计342万吨。
9月菜油进口5.8万吨,去年同期进口2.6万吨,1-9月累计进口51万吨,去年同期累计55.8万吨。
9月菜粕进口12.87万吨,去年同期1.8万吨,1-9月累计进口35.34万吨,去年同期累计11.06万吨。