投资要点
        10  月销量创单月历史新高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司10  月份销售汽车9.62  万辆，环比增长25.6%，同比增长94.3%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）10  月份单月销量继续创历史新高，环比高增长主要由于旺季效应以及新产品爬坡带来的产销规模提升。环比的高增长也推动同比增速高位上行。累计来看，1-10  月份累计销售汽车55.5  万辆，同比增长37.1%，占全年销量目标70  万辆的79.3%。
        老产品和新产品表现均超预期。老产品中，10  月份新帝豪/新远景/金刚环比分别增长23.8%/41.5%/44.3%，老产品环比大幅增长，显示出旺季销量高弹性。新产品中，博越SUV  环比增加2726  辆，博瑞环比增长10.3%。
        环比增长主要是由于宝鸡新工厂产能释放。帝豪GS  销售1.0  万辆，5  月份上市以来首次突破1  万辆。帝豪GL  上市第二个月销售7050  辆，两者的爬坡力度均高于预期。整体上来看，老产品和新产品表现均超出预期。
        维持买入评级。由于10  月份销量表现超出预期，我们上调公司的盈利，预计2016  年至18  年的每股收益分别为0.48  元、0.80  元和1.11  元，上调幅度分别为5.0%、10.2%和8.0%，公司短期看点是新产品爬坡和旺季效应，中长期看LYNK&CO  品牌的销量表现。由于盈利预测的上调，我们将目标价上调至11.2  港元，对应12  倍的17  年市盈率，继续维持买入评级。
        风险提示:新产品爬坡进度不如预期；行业需求减弱、行业竞争加。