■新三板股本小业绩增速高的公司股票扩张动力强：新三板多以中小微企业为主，股本本身就很小，如果单纯比较送转力度来说，新三板的高送转能力显著高于A  股公司。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】典型案例九州量子在2015  年年度利润分配方案中公布实施每10  股转增330  股，从635.65  万股本迅速扩张到2.16  亿股本，为新三板之最。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        ■新三板高送转公司集中在新兴行业：新三板公司实施高送主要转集中在信息技术、机械设备、文化传媒、医药生物和电子设备五大行业，共有603  家，占比达到66.04%。信息技术行业尤为突出，共计273  家。而在较为传统的行业实施高送转的公司数量有限，如建材、钢铁、家电、交通运输、能源等行业近两年实施高送转公司的数量均在个位数，不同行业差异背后体现的内生性增长的快慢。
        ■新三板高送转公司整体业绩增长快、后劲足：统计近两年实施高送转新三板公司当期业绩增长情况可以看出，公司业绩规模的快速提升同时也伴随着股本规模的扩大。接近八成的高送转公司当期营业收入实现正增长，2  成的公司营收增速在100%以上。从净利润增速来看，出现正增长的公司占比为72.40%，值得注意的是，净利润增速超100%的公司有357  家，占比接近四成。
        ■高送转公司融资能力强,其中七成公司融资额近八百亿：在近一年半的时间里，实施高送转的新三板公司七成以上完成了定增募集资金，总额高达774  亿元。新三板公司业绩规模的提升伴随着股本的扩张，这有利于公司引进更多的投资者，改善股权结构，提升公司股票流动性，形成良性循环。2015  年年初至今共有668  家公司完成了定增募集资金，若剔除中科招商和九鼎投资208  亿的融资金额，其余高送转公司共募集565.63  亿元，平均募集资金达到8493  万元。从行业上看，信息技术、文化传媒、医药生物、机械设备、电子设备等新兴行业定增最为活跃。
        ■理性看待新三板高送转，更应关注是高送转公司背后的高成长：新三板公司受制于政策环境、投资人结构、交易制度等原因，高送转公司股价表现理性得多。目前新三板公司实施高送转更多的是出于与公司经营规模匹配，定增融资、改善股权结构、提升公司股票流动性等考虑，这恰好与新三板投资人更看重的是公司成长能力，而不是短期的博弈不谋而合。我们建议理性看待新三板高送转这一行为，更应看重的是高送转公司背后的高成长能力，在文后我们也提供已公布送转方案的公司里高成长类型公司及未来有送转潜力的公司等两类高送转股票池供参考。
        ■风险提示：系统性风险，新三板政策推进不及预期风险。