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        截止2016  年10  月31  日，建材行业上市公司2016  年半年报和三季度报公布完毕。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        观点：
        1．建材板块第3  季度继续涨价带动业绩持续高增
        申万建筑材料板块  2016  年第3  季度营业收入为761.59  亿元，同比增长4.62%，同比增幅较2016  年第2  季度下降6.01  个百分点；营业利润为88.66  亿元，同比增长259.30%，同比增幅较2016  年第2  季度上升250.41个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  2016  年第3  季度营业利润同比涨幅在申万分类的28  个行业中居涨幅前的第6  位。2016  年业绩的同比逐季改善的主要原因是行业价格继续提升,带动行业盈利能力同比提升幅度明显增大,同时期间费用率同比仍然下降。在基建和房地产行业改善的情况下，建材行业的相关需求得到一定程度的改善，同时相关产能未能得到相应的释放（像水泥行业的协同限产等举措）使得价格在上半年回升基础上继续回升。
        毛利率提高，期间费用率下降。建材行业2016  年第3  季度毛利率为27.08%，同比提高5.75  个百分点，提升幅度较2016  年第2  季度增加了1.9  个百分点，主要是因为2015  年同期行业盈利能力仍处于下降当中，基
        数较低，还有2016  年第3  季度建材行业景气度的持续提升下的涨价带动。
        2016  年度第3  季度建材板块的期间费用率为15.58%，同比下降0.55  个百分点，降幅较第2  季度下降，主要是因为营业收入增幅下降，而费用率相对刚性所致。其中，销售费用率为5.24%，同比去年同期降低0.09个百分点；管理费用率为7.44%，同比去年同期下降0.16  个百分点；财务费用率为2.90%，同比下降0.30个百分点。
        2．水泥板块限产提价第3  季度业绩迎来大幅高增
        水泥板块2016  年第3  季度营业收入为451.17  亿元，同比上升4.00%，较2016  年第2  季度下降9.36  个百分点；营业利润为59.19  亿元，同比上升916.22%，较2016  年第2  季度增长919.12  个百分点。
        2016  年第3  季度水泥板块毛利率为28.63%，同比上升7.14  个百分点，推动第3  季度水泥板块业绩高增长。
        销售费用率为5.57%，同比下降0.01  个百分点，管理费用率为7.30%，同比下降0.70  个百分点，财务费用率为3.63%，同比下降0.42  个百分点，费用率的同比降幅较第2  季度有所下降。
        2016  年第三季度水泥板块的固定资产周转率为0.67  次，较去年同期提升0.03  次。随着第3  季度进入旺季以及基建和房地产投资带动需求持续增长，同时下限产提价的作用下，水泥供给的增加有限，价格提升较多，单吨水泥的毛利提升明显，水泥业绩在第3  季度同比大幅增长。
        3．玻璃板块第3  季度同比改善幅度趋弱
        玻璃板块2016  年第3  季度营业收入为73.00  亿元，同比提高24.02%，增幅较2016  年第2  季度下降0.80  个百分点；营业利润为6.87  亿元，同比提高438.00%，同比增幅较2016  年第2  季度下降27319.67  个百分点。
        2016  年第3  季度玻璃板块毛利率为25.45%，同比提高7.36  个百分点，销售费用率为2.97%，同比下降0.54个百分点，管理费用率为9.43%，同比上升0.33  个百分点，财务费用率为3.54%，同比下降1.10  个百分点。
        竣工项目加速进入最后阶段，导致玻璃需求增长趋缓，在产能过剩的情况下玻璃板块的业绩改善幅度趋弱。
        4．  管材板块收入和利润双双稳增
        管材板块2016  年第3  季度营业收入为32.55  亿元，同比增加7.19%，增幅较2016  年第2  季度上升12.54  个百分点；营业利润为3.66  亿元，同比上升44.41%，增幅较2016  年第2  季度上升54.22  个百分点。
        2016  年第3  季度管材板块毛利率为33.00%，同比提高3.23  个百分点，同比提升提高较第2  季度继续改善0.31  个百分点。销售费用率为8.74%，同比提高0.29  个百分点，管理费用率为10.07%，同比提高0.59  个百分点，财务费用率为1.18%，同比下降0.56  个百分点，期间费用率同比提高幅度较第2  季度变小。
        随着水利和市政项目的启动，管材供管速度有所改善，管材板块呈现出营业收入同比增速季度向上改善，虽然改善的幅度不大。在销量带动下毛利率水平同比改善幅度也逐季改善，期间费用率的同比提升幅度减弱。
        从而推动管材板块增收又增利。
        5.  其他建材（不包含耐火材料和管材）业绩增速回落，显现房地产销售引擎动力减弱
        其他建材板块2016  年第3  季度营业收入为183.47  亿元，同比下降0.94%，同比变化较2016  年第2  季度变差6.15  个百分点；营业利润为17.18  亿元，同比增长20.3%，同比增幅2016  年第2  季度下降20.15  个百分点。