2016  年前三季营收同比上升40.40%，净利润同比上升36.74%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公告2016  年三季报，收入39.50  亿元，同比增40.40%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）归母净利润4.53  亿元，同比增36.74%。
        每股收益0.39  元。收入、业绩增长源于运泰利并表，和鹰8  月份起并表，智能电网设备持续快速增长等。综合毛利率43.47%，同比降0.11  个百分点。
        智能电网设备：维持较快增长。从今年的情况来看，公司智能电网设备维持了较快增长，我们预计全年的收入增速约20%左右。公司积极开拓国网南网外的市场，持续布局海外、铁路、石油石化等领域，今年亦完成了泰国第一家变电站的投建。
        公司同时强势开拓新产品，充电桩产品在国网招标中有亮眼表现。
        与电动汽车相关材料及其他功能材料：华盛迎来高增长期。在公司材料板块的各条业务线中，华盛的快速增长值得期待。电动车产业的高景气催生对于华盛的电解液添加剂的需求，公司下游客户全面涵盖国内及海外电池厂商。我们预计，2016年华盛业绩增速约20%。展望2017  年，随着产能扩张的逐步落地，预计明年合计产能将由现在的2000  吨/年扩张到6000  吨/年，在需求旺盛的产业背景下，有效拉动公司的业绩增长，我们预计华盛明年的业绩增速约50%。此外，公司积极与电动车标杆企业对接，预计将进一步提升华盛产品的业务体量。
        智能工厂装备：运泰利表现优秀。从今年情况来看，运泰利处高成长阶段，表现优异。我们预计运泰利2016  年业绩达到2  亿元以上，超业绩承诺为大概率事件。
        除现有的消费类电子下游外，公司积极布局汽车电子、原有大客户周边产品等新领域，保持未来增长的可持续性。公司智能工厂装备板块新兵-和鹰已于8  月份并表，未来将采用设备出售、租赁的多重模式，深度拓展服装自动裁剪业务。
        期间费率基本稳定。2016  年前三季度，公司期间费率32.20%，同比增0.48  个百分点。管理费率18.46%，同比增1.13  个百分点，源于员工薪酬、研发支出增加等。销售费率11.77%，同比增0.50  个百分点。财务费率1.96%，同比降1.14个百分点，源于汇兑收益上升和利息支出下降。
        盈利预测与投资建议。我们预计公司2016-2017  年归属母公司净利润7.54  亿元、9.95  亿元，同比增长  56.22%、31.85%，对应每股收益  0.57  元、0.75  元。给予合理价格区间18.75-22.5  元，对应2017  年25-30X。维持“买入”投资评级。
        主要不确定因素。市场竞争风险。