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中国移动研究报告:金利丰证券-中国移动-0941.HK-中通服受惠5G建设-161102

股票名称: 中国移动 股票代码: 0941.HK分享时间:2016-11-03 13:22:13
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 黃德几
研报出处: 金利丰证券 研报页数: 1 页 推荐评级:
研报大小: 152 KB 分享者: du****n 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        中移動(941)早前表示2019年將為5G  網絡投入資金,預期將為電訊設備商中國通信服務(552)帶來新一輪建設訂單。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前,集團料受惠「一帶一路」國家的海外業務增長,前景樂觀。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)集團積極爭取海外訂單,今年上半年,來自海外客戶的電訊基建服務收入按年增長21%。
        截至今年6月底止上半年,集團錄得純利按年升9.07%至13.86億元(人民幣,下同),經營收入按年增加12.28%至421.76億元,經營成本則增加13.6%至367.84億元。惟受服務單價下降和勞動力相關成本上漲影響,經營毛利按年增4.2%至53.92億元,毛利率下降1個百分點至12.8%,淨利潤率持平於3.3%。
        集團來自單一主要客戶中電信(762)的收入為164.35億元,增長3.7%。集團近年亦不斷謀求來自運營商OPEX(經營性支出)的業務收入規模增長,並利用中電信與聯通(763)新的戰略合作,及與鐵塔公司達成的優先待遇和不競爭安排,有望提升市場份額,前景值得看好。
        今年上半年,集團自由現金流錄得23.85億元,與去年同期的1.51億元相比有大幅增加。
        營運資金管控成效明顯,應收賬周轉天數為124天,按年減少16天。期末,現金結餘為114.86億元,較去年底多近20億元,水平充裕。
        走勢上,10月19日升至5.13元(港元,下同)遇阻回落,先後失守10天、20天和50天線,STC  和MACD  未見明顯反彈訊號,惟股價跌低於保歷加通道底線後沽壓料減,宜候低4.4元吸納,反彈阻力5.13元,不跌穿4.08元續持有。
        

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