事项：
        云投生态公告：公司本次非公开发行股票的申请获得证监会审核通过，尚未收到书面核准文件。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        评论：
        定增顺利过会，大股东及员工参与定增，上下利益绑定激励充足；关注最新修订稿中仍包含七折条款
        公司今年9月发布定增修订稿，拟以12.14  元/股向云投集团、财富皇庭计划和生态1号计划募资7.2亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）方案将发行规模缩减至一半更有利于顺利通过；方案调整后大股东云投集团拟认购比例接近90%，定增实行后持股比例将进一步提升至近38%，大股东大额参与定增彰显对于公司未来发展的充分信心；员工持股参与定增有益于员工利益与公司充分绑定，激发热情。
        关注增发价格仍受限于七折条款：若发行价格低于发行期首日前20  交易日股票均价70%，则发行价格调整为发行期首日前20  交易日股票交易均价70%。今日定增顺利过会，后续进展值得期待。
        打造云南省综合环境平台步伐迈开
        公司自15  年以来积极向生态环保行业转型：①获得了云南省环保污染治理乙级及环保工程专业承包叁级资质，具备承接生活污水治理、生态治理的资格条件。②依托云南省湖泊及旅游资源，积极开拓流域治理+生态旅游业务，15  年签署了《通海县“山、城、湖”区域生态（旅游）综合体项目PPP  合作框架协议》，投资额25  亿；今年以来持续中标PPP  订单。③我们预计，定增顺利进展将助力公司加快转型战略落定，向更多环保细分领域拓展，完成云南环保平台框架搭建。
        全国PPP  项目加速落定，公司随之进入PPP项目加速拓展期，背靠云投集团拓展PPP项目优势强，业绩弹性大PPP  是中央力推的国家战略重要方向，随着政策频出，示范项目不断推出，全国PPP  项目进入加速落定期。云南省入财政部库项目的总投资额排名全国第三，截至九月末入库项目总投资额9178  亿，PPP  项目需求旺盛。公司作为云南省的综合环保平台，背靠云南省属最大综合性投资控股集团云投集团，大股东将给公司未来环保PPP  项目（包括流域治理、海绵城市建设等）拓展提供强有力支持，我们预计公司进入PPP  订单加速拓展时期，公司目前利润规模还较小，PPP项目带来的业绩弹性凸显。
        盈利预测
        我们预计16/17/18  年EPS  分别为0.38/0.76/1.13，对应PE70/35/24  倍。公司目前定增顺利过会，关注后续进展，未来项目推进速度将加快；在全国PPP  项目进入加速落定时期，云南省PPP  需求旺盛，流域治理市场广阔，海绵城市建设积极推进的背景下，公司背靠云投集团，在拓展PPP  项目方面优势强，业绩弹性大，进入订单加速拓展期；且未来集团资源整合空间大，公司将向综合性环保公司快速迈进，积极打造云南省环保大生态平台，维持“买入”评级