公司2016  第三季度实现营业收入、归母净利、EPS  分别为1.81  亿、2881.96万、0.08  元/股，同增-0.84%、3.01%、-16.61%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】前三季度实现营业收入、归母净利、扣非净利、经营活动产生的现金流量净额、EPS  分别为  4.79  亿、1.05  亿、6299.53  万元、2.01  亿元、0.30  元/股，同增-13.26%、19.08%、-23.77%、109.39%、0.00%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）期内，江山易登公司收到土地及厂房收储补偿款7428.23  万元。自有“JSC  健盛”品牌营收  1916.74  万元，同增115.16；线上销售310.53  万元，同增388.70%。
        围绕“智慧制造+新营销”的发展战略，公司积极探索国内市场，提升品牌影响力，同时坚持巩固外销业务，积极开拓新客户。公司在稳定高端外贸客户的同时运用“平价策略”开发中低端客户市场，充分利用规模、资金和海外工厂布局的优势，进一步提升市场份额，积极开发新客户。上半年，因个别客户订单转移，影响棉袜销售额下滑，其中二季度销售同降31.63%；三季度伴随订单回流，以及公司开发HM、GILDAN（UA）等新客户，销售明显回升，加之美元兑人民币汇率上升，取得汇兑收益。同时，越南产能布局有序推进，为巩固拓展外销市场打好基础。
        公司致力于成为国内贴身衣物的领导品牌，产品品类将从棉袜扩展到棉袜、丝袜、文胸内衣为主打的贴身衣物全品类。上半年，公司已在浙江省内开设4  家线下店铺，计划2016  年新增线下店铺约50  家，店铺管理运营、商品组织开发、品牌营销推广等方面的工作正在推进中。前三季，公司积极推进自有品牌发展，大力开拓内销市场，销售及管理费用同比增长14.66%、33.76%。
        新地域、产品市场开拓，以及盈利空间提升预计将成为业绩增长的主要驱动力。一方面，公司深化与国际客户的合作模式，加强与自有品牌零售商直接合作，开拓现有对日本、欧洲、大洋洲三大市场的销售，进一步扩大对主要客户的供应占比；同时，充分发挥越南工厂的优势，积极开拓北美、南美等地区市场，扩大销售覆盖面。另一方面，加大国内市场开发投入，加快自有品牌战略推广，打造贴身衣物服务品牌。伴随着产品开发升级，以及国内外产能布局下规模效应显现，预计均将进一步释放盈利空间。
        预计公司2016-18  年实现归属于母公司净利润分别为1.16、1.71、2.25  亿元，同增14.50%、47.45%、31.61%，对应EPS  分别0.31、0.46、0.61  元。考虑到相关标的稀缺性，以及可比公司17  年PE  区间在35x-109x  区间，给予公司2017  年70xPE，对应目标价32.33  元，增持评级。
        主要不确定因素：原材料价格波动、汇率波动、新增产能达产效果低于预期。