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峨眉山A研究报告:联合证券-峨眉山A-000888-索道提价跟踪报告2:索道提价锦上添花-090618

股票名称: 峨眉山A 股票代码: 000888分享时间:2009-06-18 15:31:19
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 吴红光
研报出处: 联合证券 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 193 KB 分享者: bel****ti 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂄  公司将于  6  月26  日上午举行索道调价的听证会,公司目前拟定两个方案:
􀂄  方案一:金顶索道上下行价格拟调为120  元/人,万年索道上下行价格拟调为110  元/人
􀂄  方案二:金顶索道上下行价格拟调为130  元/人,万年索道上下行价格拟调为120  元/人
􀂄  此次索道提价幅度基本符合我们预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前为了继续提振四川旅游市场,四川旅游局推出“价格洼地”的旅游优惠政策,要求其省内景区门票及酒店住宿方面实行大幅优惠政策,并通过免票、打折、降价、赠票等方式吸引游客。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)在这种背景下,我们认为方案一被采取的可能性更大。
􀂄  若金顶索道提价提价  71%至120  元/人、万年索道提价57.1%至110  元/人,将增厚公司09-10  年EPS  为0.09/0.17  元。预计09-10  年EPS  为0.34/0.51元。若给予30  倍PE,公司的合理价值为15.3  元,继续维持“增持”投资评级。
􀂄  此外,公司实际控制人峨嵋山管委会与乐山管委会整合后,管委会旗下资源的整合将成为必然趋势,原因在于:整合乐山大佛资源不但有助于当地政府甩掉乐山的债务压力,整合旅游资源,获得资产的规模化和整合效应,同时有利于上市公司对旅游资源合理规划,增强对旅游资源的控制力,还可以利用乐山大佛的稀缺性和垄断性,获得定价权利。一旦资产整合确定,公司将成为行业内估值弹性最大的公司之一。

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