投资要点：
        电气设备和新能源板块2016  年前三季度净利润同比增长45%，第三季度增长23%：在电力设备和新能源板块共选取了228  家上市公司（剔除*ST  公司，包括新能源汽车）：1）收入和净利润：
        全行业2016  年前三季度收入7275.96  亿元，同比增长15.97%；扣非后净利润368.47  亿，同比增长45.06%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】第三季度收入2546亿，同比增长13.01%，环比下降3.79%；扣非后净利润123.17亿，同比增长23.21%，环比下降18.72%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）第三季度增长放缓主要是光伏、风电的影响比较大。2）盈利能力：前三季度整体毛利率为21.44%，同比上升6.76%；净利率5.06%，同比上升1.02%，ROE  为4.53%，同比上升0.52%。三季度毛利率21.61%，同比上升1.15%，环比下降0.17%；净利率4.84%，同比提升0.40%，环比下降0.89%。3）费用率：前三季度期间费用率14.03%，同比上升0.09%，第三季度期间费用率14.54%，同比上升0.75%，环比上升1.29%。4）应收、预收款及存货：三季度末应收账款为4040.70  亿，较年初增加22.21%。预收款项1240.47  亿，较年初增加5.96%。存货2489.22  亿，较年初增加15.49%。5）现金流：前三季度经营性现金流量净额为9.45  亿，同比下降94.56%，第三季度经营性现金流净流入47.86  亿，同比下降58.20%，环比下降75.86%。若不考虑新能源汽车板块，全行业前三季度经营性现金流为48.45  亿，同比增长113.66%，第三季度经营性现金流59.40  亿，同比增长0.53%，环比下降68.31%。
        新能源汽车板块收入持续增长，净利润大幅提升，锂电池和整车高增长，电机电控增长不多：新能源汽车板块我们选取了47家企业（不含充电桩板块）：1）收入和净利润：2016  年前三季度实现收入2784.35  亿元，同比增长29.02%。实现归属母公司股东的净利润161.63  亿元，同比增长114.66%。第三季度实现收入1,006.17  亿元，同比增长28.92%，环比增长6.39%；实现归属母公司股东的净利润56.95  亿元，同比增长89.17%，环比下降6.57%。分版块来看，锂电池和整车前三季度净利润增幅分别达到256.66%、91.07%增幅较大，表现优异；电机电控板块
        净利润增幅18.31%，差强人意。2）盈利能力：前三季度毛利率为20.50%，同比上升2.16%；净利率5.81%，同比提升2.32%。2016  年三季度,板块毛利率为20.75%，同比上升2.11%，环比下降0.24%，净利率为5.66%，同比上升1.80%，环比下降0.78%，。3）费用率：前三季度费用率13.32%，同比上升0.19  百分点；第三季度费用率13.85%，同比上升了0.68  个百分点，环比上升0.83%。4）应收款、预收款及存货：三季度末应收账款为1189.45  亿元，较年初增加44.83%。预收款项为90.69  亿元，较年初减少10.09%，但较二季度末增加16.43%。
        存货596.07  亿元，较年初增长18.45%。5）现金流：前三季度板块经营活动净现金流出54.75亿元，去年同期为净流入113.97  亿。第三季度经营活动现金净流出18.34  亿，去年同期为净流入53  亿，而与二季度净流出0.67  亿相比也下降较多，主要是去年四季度以来国家补贴一直未发放，电动车产业链资金很紧张。
        锂电池及材料板块前三季度业绩增长高达265.66%，是业绩最好的细分方向：1）收入和净利润：2016  年前三季度实现收入610.39  亿元，同比增长60.17%，实现归属母公司股东的净利润66.29  亿元，同比增长265.66%。第三季度实现收入214.50  亿元，同比增长46.33%，环比下降0.80%，实现归属母公司股东的净利润22.57  亿元，同比增长236.17%，环比下降7.70%，今年初以来电池材料环节量价齐升，预计四季度也将保持高增长的趋势，但是明年部分环节价格下跌，增长也将有些压力。2）盈利能力：前三季度毛利率为28.94%，同比上升4.90%；净利率10.86%，同比提升6.10%。2016  年三季度,板块毛利率为28.86%，同比上升5.12%，环比上升0.12%，净利率为10.52%，同比上升5.94%，环比下降0.79%，板块盈利能力处于高位。3）费用率：前三季度费用率14.34%，同比下降1.72  百分点；第三季度费用率15.03%，同比下降了1  个百分点。4）应收账款、预收账款及存货：三季度末应收账款为217.70  亿，较年初增加36.71%。预收款项26.36  亿元，较年初增加9.89%。存货202.62  亿元，较年初增加21.38%。5）现金流：前三季度板块经营活动净现金流为39.44  亿元，同比上升93.28%。第三季度现金流净流入19.78  亿，同比上升81.42%，环比上升32.51%，进一步看，电池环节下半年已有现金流压力，电池材料环节现金流依然较好。
        电机电控板块前三季度业绩增长18.31%，竞争加剧价格下降导致盈利能力下降，同时增长有分化：1）收入和净利润：2016  年前三季度实现收入396.01  亿元，同比增长26.78%，实现归属母公司股东的净利润22.58  亿元，同比增长18.31%。第三季度实现收入165.68  亿元，同比增长49.17%，环比上升25.34%，实现归属母公司股东的净利润8.57  亿元，同比增长16.41%，环比增长1.66%，电机电控大公司增长放缓明显，部分新公司增长较快。2）盈利能力：前三季度毛利率为21.25%，同比上升0.93%；净利率5.70%，同比下降0.41%。2016  年三季度,板块毛利率20.68%，同比下降0.40%，环比下降0.70%。净利率5.17%，同比下降1.46%，环比下降1.20%，电机电控价格去年下半年开始降价，导致今年盈利能力明显下降。3）费用率：前三季度费用率13.92%，同比上升1.68  百分点；第三季度费用率13.96%，同比上升了1.63  个百分点。4）应收款、预收款及存货：三季度末应收账款为155.39  亿元，较年初增加55.85%。预收款项为7.14亿元，较年初减少0.49%。存货105.73  亿元，较年初增加47.45%。5）现金流：前三季度板块经营活动净现金流入17.12  亿元，同比下降10.97%。第三季度经营性现金流14.43亿，同比增长91.07%，环比二季度1.19  亿增长1112%。