投资要点
        引言：  截止  10  月31  日A  股上市公司3  季报披露完毕，在本篇报告中我们对已经披露财报数据的A  股发行人进行整理，以观察整体的财务业绩状况。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】所有的样本都是基于可比口径公司。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）主要从盈利能力、偿债能力和现金流状况等方面进行分析。
        一、盈利持续反弹，受益于营业成本压缩和毛利率回升
        1)  非金融企业收入增速持续反弹，行业增速分化明显。地产行业较高，电子、综合、农林牧渔、计算机、休闲服务和医药生物等新次之；钢铁、建筑材料和有色金属收入增速仍然较低，采掘甚至仍然保持负增长（-9.86%）。
        2)  盈利持续回升，得益于营业成本压缩和毛利率回升。营业成本增速（7.6%）低于收入增速，盈利空间扩大（价格反弹、降成本和减费用）。毛利率回升至14  年以来的高位水平，致使销售毛利润持续上升。但非经常性损益科目对归母净利润拖累明显（16  年证券市场的回报不比15  年）。
        3)  弱资质公司风险仍在加大。个别主体仍在亏损，甚至亏损幅度比去年仍在扩大，即意味着由于企业盈利普遍改善信用风险有所缓释，但个体的信用风险反而在上升。交易所对煤炭、钢铁行业进行“产业政策+综合指标评价”分类，其关注类和风险类的企业融资难度将明显上升。