一、  不同区域、不同发电种类电力公司业绩出现明显分化。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        1、水火两重天，业绩分化持续加剧。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        水电普遍受益于来水较丰，利用小时有明显提升，同时财务费用下降，尽管电价因火电价格下调小幅承压，业绩仍表现优异。火电因全国各地区用电量增速差异较大，各地区装机增长速度不同，利用小时及业绩也出现明显的分化。
        （1）我们一共统计了12  家水电公司，从归属净利润来看，有6  家公司上涨，其中有3  家公司上涨幅度超过30%，在下跌的6  家公司中，有1  家下跌幅度超过30%。从扣非净利润来看，有9  家公司上涨，其中有7  家公司上涨幅度超过30%，下跌的3  家公司下跌幅度均未超过30%。
        （2）我们一共统计了22  家火电公司，从归属净利润来看，仅7  家公司上涨，其中有1  家公司上涨幅度超过30%，在下跌的15  家公司中，有7  家下跌幅度超过30%。从扣非净利润来看，有8  家公司上涨，其中有2  家公司上涨幅度超过30%，在下跌的14  家公司中，有7  家下跌幅度超过30%。
        （3）我们以四家重点跟踪火电公司、四家重点跟踪水电公司为代表来分析电力公司经营情况。从发电量来看，不同公司增长情况出现显著分化，其中标灰色底色的单元格表示根据合并口径调整后的发电量同比。
        火电中，国电电力增长幅度超过10%，水电中，长江电力增长幅度超过10%，黔源电力下降幅度超过10%；从利用小时来看，国电电力与长江电力利用小时呈现增长趋势，其余电力公司下滑均超过5%；从平均上网电价电价来看，根据统计到的公司数据，水电火电公司普遍电价下滑10%左右，下滑幅度超过年初燃煤发电标杆上网电价的下调比例。经与各家电力公司沟通，本年度市场化交易的电量比例平均占到20%左右，市场化交易部分涵盖竞价上网及大用户直供电。降价区间因区域问题不尽相同。一般在每度电0.05  元至0.1  元左右，影响平均电价0.01  元至0.02  元左右。市场化交易比例将逐步扩大，但是煤价涨幅较大，竞价及大用户交易部分降价幅度将收窄。国家能源局此前要求，2016  年力争直接交易电量比例达到本地工业用电量的30%，2018  年实现工业用电量100%放开，2020年实现商业用电量的全部放开。我们预计2017  年全国电量市场化交易比例将达到30-40%，火电电量交易比例将达到50%以上。