事件：公司公布2016  年三季报，前三季度实现营业收入164.6  亿元，同比增长22.3%；归属上市公司股东净利润为25.91  亿元，同比增长22.98%；扣非净利润25.77  亿元，同比增长22.9%；实现每股收益0.56  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        投资要点
        业绩延续增长态势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）前三季度公司业绩保持快速增长，从三季度单季来看，实现收入52.53  亿元，同比增长19.64%；净利润8.26亿元，同比增长22.4%，延续前两个季度增长态势。分业务情况来看，中药材贸易平稳增长；中药饮片收入随着智慧药房的拓展预计保持30%以上的增长；西药贸易受益于药房托管业务持续扩张，预计增速达到40%以上；保健品预计延续上半年增长态势。整体来看，公司各项业务都处于良好的发展态势。
        设立智慧药房北京子公司，加速推进北京地区智慧药房业务拓展。智慧药房从2015  年6  月正式上线至今，日处方量从今年二季度的4500  张迅速增加到目前的1.2  万张以上，环比增速达到30-40%，年底有望实现3  万张，带来6  亿以上的中药饮片增量收入。智慧药房是一个三方共赢的业务模式，医院节约成本、患者节约时间、公司可换取中药饮片的销售，变现逻辑明确。目前，公司主要在广东、深圳开展业务，拥有三个智慧药房配送中心，北京地区正加大力度推进，未来将继续在上海、四川、重庆等城市进一步推广，智慧药房的可复制性会成为公司未来最大的增长动力。
        收购梅河口爱民医院股权，成立康美医院管理吉林子公司，医疗服务领域继续深化。公司之前发布公告，出资3.95  亿元收购吉林省梅河口市爱民医院管理公司60%的股权。公司在此之前已经收购梅河口市妇幼保健院、友谊医院、中医院等不同等级医院，已经形成医联体雏形。结合公司此前已经在吉林通化地区开展医药供应链管理业务，此次成立医院管理吉林子公司，意味着公司在借此深化在吉林地区的医疗服务业，优化公司医疗行业整体布局。
        盈利预测。预计公司2016-2017年EPS为0.69元和0.86元，对应PE为24.6x和20x。公司是中药行业龙头，围绕医疗机构、移动医疗平台等下游客户开展的综合药事服务模式具有可复制性，并加速带动产品销售放量，预计未来三年有望保持较快增长，维持"推荐"评级，合理价为20.7元。
        风险提示：智慧药房拓展不及预期；中药材价格剧烈波动。