香港万得通讯社综合报道，公开市场连续10个交易日净投放逾1万亿元后，资金面终现缓解迹象，同时央行也转向净回笼。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】而本月剩下的20余个交易日，还将有超过1.4万亿元逆回购陆续到期，此外利率走势显示资金面尚未完全恢复。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在内外风险因素影响下，流动性压力不可小觑。
        11月2日，Shibor利率涨跌互现，短期品种连续下跌。同时银行间回购定盘利率全线下跌。同日，央行公开市场净回笼350亿元，结束此前连续10个交易日净投放。央行继续就7天、14天、28天期逆回购需求询量。今年以来，市场对于央行紧平衡一直持有疑虑，但随着央行公开市场操作持续加码，其已经得到印证。从公开市场操作情况看，央行对市场流动性的态度事实上是边际收紧的，年初开始以短期流动性调节工具代替全面宽松的措施，下半年又相继在市场利率下行的情况下拉长逆回购周期，试图通过提高短期资金成本以抑制杠杆扩张。与此同时，央行仍在持续呵护流动性，一旦市场出现流动性过紧的局面，就加码投放资金。
        央行10月MLF、PSL合计净投放2566亿元，创近4个月以来新高，但投放加大的背景是8月以来资本外流压力的上升和外汇占款降幅的扩大，同时投放短端资金量减少。锁短放长的结果就是整体抬高了资金利率中枢。从当前的利率市场情况来看，虽然短期利率已结束飘红态势，但仍旧处于高位。而长期利率则继续攀升，这些都意味着资金面尚未完全恢复。当前强调抑制价格泡沫，意味着不会有进一步的大规模宽松政策出台，因此流动性不会宽松很多。中国央行将继续利用公开市场操作及其他短期工具来确保流动性供应。
        10月底，中央政治局召开会议，指出"要坚持稳健的货币政策，在保持流动性合理充裕的同时，注重抑制资产泡沫和防范经济金融风险"。有经济学家表示，中央政治局会议印证"货币政策拐点"，重心转向"抑制泡沫"；货币市场长期紧张局面或难改变，监管趋严大势所趋。综合市场信息来看，临近年底，不利因素较多，叠加美联储升息预期搅动外汇市场及跨境资金流动，市场对年前阶段流动性仍存忧虑，后续流动性形势将取决于央行货币政策操作节奏和力度，资金利率难明显回落。
        10月资本外流压力加大，由于大部分货币兑美元走弱以及发达国家国债价格回落，预计10月约有450亿美元的估值损失显着拖累中国外汇储备；结合其他因素，综合预计10月外汇储备将下跌500亿美元至3.11万亿美元。通胀因素的影响也开始逐步显现，受中国官方制造业PMI数据超预期推动，离岸人民币兑美元一度逆转跌势；10月PMI数据转好主要受到原材料价格的推动，这可能导致货币政策宽松预期落空。尽管月初资金紧张情况有所缓解，但是长期看资金紧平衡迹象明确。包括央行去杠杆的整体策略未变，以及央行继续放长线、抬升资金成本，此外目前人民币汇率依然处在较为敏感的关键点位，央行将大概率加大干预，并可能
        增加市场流动性的波动。综合来看，未来对于资金面不可过于乐观，脉冲式紧张依然会持续存在。