事件：
        2016  年11  月1  日国家统计局发布10  月中国制造业采购经理指数（PMI）为51.2，大幅好于预期的50.3，前值50.4。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中国9  月份非制造业PMI  54，前值53.7。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        观点：
        10  月主要原材料购进价格指标大幅上升，原材料、产成品库存指标随之回升。国内增量需求及采购情况明显改善；进出口指标小幅回落至荣枯线下。中小企业指标改善，大型企业指标微落仍处年内第二高点，大型企增长仍是支撑制造业PMI  扩张的重要因素。
        1．新订单需求拉动制造业PMI  上升
        增量需求：新订单指标由50.9  大幅上升至52.8；新出口订单指标由50.1  回落至49.2。
        采购：主要原材料购进价格指标由57.5  大幅上升至62.6，采购量指标由51.9  上升至52.4，进口指标由50.4回落至49.9。
        生产：生产指标由52.8  上升至53.3。
        库存：原材料库存指标由47.4  上升至48.1，产成品库存指标由46.4  上升至46.9。
        分企业规模：大型企业指标由52.6  微落至52.5，中型企业指标由48.2  上升至49.9，小型企业指标由46.1上升至48.3。
        其他：从业人员指标由48.6  微升至48.8；供货商配送时间指标由49.9  下降至50.2；生产经营活动预期指标由58.4  微升至58.5。
        总体来看，国内增量需求及采购情况明显改善；进出口指标小幅回落至荣枯线下。大型企业指标微落0.1，处年内第二高点；中小企业指标大幅回升，但仍低于荣枯线。大型企业增长仍是支撑制造业PMI  扩张的重要因素。值得关注的是10  月主要原材料购进价格指标大幅上升，库存指标等随之回升，而增长幅度远不及价格上涨。
        2.  价格指标大幅上涨
        10  月制造业PMI  主要原材料购进价格指标大幅上涨至62.6，涨幅高达5.1。供给侧收缩黑色金属冶炼和煤炭开采价格拉动工业品价格回升，11  月1  日上期所热轧卷板期货一度升至2014  年9  月来的高位。在工业品价格回暖的支撑下产成品库存指标上升0.5，原材料库存指标上升0.7；新订单指标上升1.90，在手订单指标上升0.6；采购量指标上升0.5，成为主要上升分项指标，可以看到库存及增量需求的改善弱于价格增长。
        房地产新政后销售向价格的传导需要时间，虽然在价格因素拉动下制造业PMI  超预期增长，但补库存以及订单情况并未相应大幅变化，企业依然较为保守。
        另一方面外需疲软，新出口订单指标和进口指标均出现小幅下滑。10  月人民币中间价打破了三季度6.6-6.7的箱体震荡区间，突破6.7  持续上行至接近6.79，人民币贬值压力的连续集中释放或对当月的进出口造成干扰，但并不影响贬值对贸易长期持续的引导。
        3.  非制造业PMI  继续改善
        10  月非制造业PMI  指标小幅回升，由53.7  小幅上升至54。其中建筑业指标由61.9  微落至61.8，服务业指标由52.3  小幅上升至52.6。
        建筑业：建筑业投入品价格指标由54.5  继续上升至56.5，连续第四个月处于扩张区域。建筑业新订单指标由55.9  小幅回落至54.2；而建筑业新出口订单指数由44.4  回升至57.8。
        服务业：服务业新订单指数由50.6  小幅下降至50.4；服务业新出口订单指数由49  上升至50.3。服务业投入品价格由51.2  上升至53.2，服务业销售价格由50  上升至51.3。
        结论：
        主要原材料购进价格指标涨幅高达5.1，库存指标等随之回升，拉动10  月制造业PMI  超预期上升。房地产新政后销售向价格的传导需要时间，虽然在价格因素拉动下制造业PMI  超预期增长，但补库存以及订单情况并未相应大幅变化，企业依然较为保守。外需方面，人民币贬值压力的连续集中释放或对当月的进出口造成干扰，但并不影响贬值对贸易长期持续的引导。
        风险因素：
        联储加息、英国退欧进程等