研究报告：方正证券-点评10月份中采PMI：PMI回升超预期，受地产基建推动-161101

股票名称：	股票代码：	分享时间：2016-11-03 08:17:10
研报栏目：宏观经济	研报类型： (PDF)	研报作者：任泽平
研报出处：方正证券	研报页数： 4 页	推荐评级：无
研报大小： 445 KB	分享者： xia****ia	我要报错

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【研究报告内容摘要】

事件：
中国10月官方制造业PMI51.2，预期50.3，前值50.4。中国10月官方非制造业PMI54，前值53.7。
点评：
核心观点：PMI超预期回升，主要受生产和订单回升带动，可能跟房地产投资滞后性影响、基建PPP发力、PPI回升企业补库、企业利润改善制造业投资恢复等内需有关，外需仍然疲弱。
房地产调控后，地产销售持续回落，10月第4周30城地产销售面积环比下降8.6%。四季度估计有前期投资的滞后性影响，地产调控对经济的影响主要体现在2017年初，经济重回下行通道预期增强，但基建加码、PPI转正推动企业补库和企业盈利改善推动制造业投资恢复等将部分对冲地产影响，预计经济总体呈缓慢探底的L型走势，未来经济中期L型，短期叠加W型波动。

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