公司公布  2016  年三季报，1-9  月实现营业收入  61.40  亿元，同比增长  21.35%；归属上市公司股东的净利润为  5.03  亿元，同比增长244.13%；扣非后净利润为  4.43  亿元，同比增长  204.11%；实现每股收  益  0.45  元；其中单三季度实现营业收入  22.15  亿元，同比增长18.40%；归属上市公司股东的净利润为  2.57  亿元，同比增长  6297.23%；扣非后净利润为  2.57  亿元，同比增长  448.63%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司预计  2016  全年归属上市公司股东的净利润为  7.00-9.00  亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        投资要点
        产能释放、行业回暖和成本下降是业绩增长的主因。1）从产量看，报告期内公司逆势扩张，白羽肉鸡销售量约  2.9  亿羽，同比增加  19.47%，其中单三季度约  1.1  亿羽。公司目前于浦城圣农和欧圣实业肉鸡项目已建成投产并逐步放量，预计  2016/2017  年肉鸡屠宰量分别约  4.2/5  亿羽。2）从价格看，报告期内前三季度白羽肉鸡均价  7.89  元/公斤，同比上涨  3.97%。祖代产能的持续减少已逐渐向下游传导，后续在产父母代产能的下降将极大可能拉动毛鸡价格进一步上涨。3）从生  产成本看，报告期内饲料成本大幅  下  降  。  主  要  原  材  料豆粕虽有微幅上涨，但玉米价格已降至1948.35  元/吨，同比下降  18.73%。4）从费用看，由于报告期内公司阶段性大规模投资基本完成，资本支出大幅减少，生产和管理效率提升明显，使得期间费用同比下降  2.25%。报告期内公司肉鸡产品毛利率大幅提升，同比增加  13.05%。
        盈利预测：预计公司  2016-2017  年  EPS  为  0.74  元和  1.76  元，对应目前股价  PE  为  34.9  倍和  14.7  倍。参考行业平均估值且看好行业景气传导至下游毛鸡价格，公司未来产能快速放量和经营效率的提升，给予公司  2017  年  18-20  倍  PE，合理区间为  31.7-35.2  元，维持“推荐”评级。
        风险提示：疫情风险、价格波动风险、国外引种速度快于预期和公司产能不及预期等。