支撑评级的要点
􀂄  我们预计宇通客车  6  月份客车销量可能在2,500  辆左右，创今年上半年单月最高水平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】因此，  估计公司  2季度客车销量可能在7,200  辆左右，环比上升90%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂄  随着我国经济刺激计划的实施，公司今后几个月的客车销量可能会逐步回升。我们相信公司2009  年下半年客车销量将同比上升22%至15,000  辆。
􀂄  宇通客车目前还持有一些  A  股投资。我们预计，基于昨日的收盘价，A  股投资未实现盈利约为1.1  亿人民币。
评级面临的主要风险
􀂄  经济刺激计划的效果低于预期，国内宏观经济进一步下滑。
估值
􀂄  假设宇通客车  2009  年没有任何股票投资收益，估计公司09  年盈利将同比下降22%。目前该股09  年市盈率为16.4倍，我们认为并不贵。我们维持目标价15.80  元人民币，相当于20倍09  年市盈率。我们对该股维持买入评级。