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2016年11月1日,国家统计局与中国物流与采购联合会公布:10月份制造业PMI为51.2%,较上月增长0.8个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
平安观点:
10 月PMI 数据较上月大幅上升,具体来看,需求的跳升提供了主要动力,其他权重分项提供了重要支撑,其他方面的情形也整体向好:中小企业PMI 大升,企业主动去库存意愿减弱,购进价格指数创数年来新高,仅外贸状况出现小幅恶化。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)同时分行业来看,根据统计局解读中补充的信息,10 月份高技术制造业PMI 有较大上升且创一年来新高,而黑色金属冶炼及压延加工业、有色金属冶炼及压延加工业等传统行业的生产指数也均有所上升,这也与10 月钢铁行业PMI 重回扩张区间走势基本一致。总体来看,10 月份制造业扩张态势显著,经济平稳状态延续。但当前经济収展仍存在较大的结构性差异,中小企业PMI 仍处收缩区间,全球经济状态尚不乐观,外贸状态有所恶化,这些问题仍然值得警惕。考虑PMI 走势的季节性因素,我们预计11 月份制造业PMI 指数小幅回落至50.9%,仍保持在扩张区间。
制造业PMI 大幅上升,新订单指数为主要动力
10 月份制造业PMI 指数51.2%,较上月大幅增长0.8 个百分点,保持在扩张区间,创2014年7 月以来的新高,同时接近十年以来10 月份的历史均值。PMI 五个权重分项中生产、新订单、原材料库存和从业人员指数分别上升0.5、1.9、0.7、0.2 个百分点,仅供货商配送时间指标有所恶化,考虑到各分项权重1的影响,10 月PMI 新订单指数的大增是主要原因,生产和原材料库存等也提供了较强的辅助动力。具体看,PMI 生产指数升至53.3%,新订单指数升至52.8%,二者均创出两年来新高,生产需求状况明显向好;新出口订单进口指数49.2%,较上月回落0.9 个百分点,进口指数49.9%,较上月回落0.5 个百分点,二者均掉落至收缩区间,外贸状况有所恶化。另外 ,PMI 生产经营活动预期指数录得58.5%,较上月小幅上升0.1 个百分点,企业经营信心仍然较强。
大型企业PMI 总体平稳,中小型企业PMI 大幅上升
分企业来看,10 月份大型企业PMI 录得52.5%,较上月小幅回落0.1 个百分点,总体上较为平稳,且仍为两年多来的第二高点;中、小型企业PMI 分别为49.9%和48.3%,分别较上月大幅上升1.7 和2.2 个百分点,不过二者仍处于收缩区间。客观来说,当前经济企稳态势之下,结构性差异仍较为明显。