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研究报告:联讯证券-11月策略报告:在蹉跎中选择前行的道路-161102

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-11-02 17:42:08
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈勇
研报出处: 联讯证券 研报页数: 33 页 推荐评级:
研报大小: 2,046 KB 分享者: sup****ia 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        十月横盘整理,蓄势待发
        十月事件提示:人民币贬值、煤炭期货价格大涨、房地产调控加码;10  月交易日较少,仅有16  天,在取得开门红后,整体走势较为稳健,但缺少一丝霸气,每次上涨后都需要横盘整理为下次上涨储备动能,热点方面并未出现明显的主攻板块,转换过快持续性较差,资金方面也感觉观望情绪较重。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前指数正处于上有卖压,下有支撑的一个状态,区间震荡已经持续3个多月,3140  点的争夺将极为重要,是市场多空最为看重的一个点位,上证综指一步一个台阶向近期高点3140.44  点冲击,但整个10  月走完上证综指还未突破3140.44  点,以目前走势判断大盘还未处于震荡整理中。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        10  月交易日较少,影响整体成交金额,且10  月各指数均有上涨,但成交金额未能有效配合,还属场内资金博弈,从中证流通指数可以较为直观的看出量价配合的关系,在此期间我们依旧认为此处指数如要更上一层楼,量能必须有所作为,仅靠场内资金并不能给与指数过多的支持。
        宏观经济:经济短期平稳,长期承压
        三季度整体经济平稳,主要得益于房地产销售的火爆以及房地产投资的暂时止跌,大宗商品价格从底部回升也使工业企业利润有所改善,工业增速得以保持低位平稳。在房市紧缩调控下,四季度房地产销售增速估计会有明显下降,进而拖累相关消费及房地产投资,使整个经济面临一定下行压力。
        蔬菜价格或将主导未来几个月CPI  的走势,预计年底CPI  同比增速会徘徊在2%附近。近期受到OPEC  可能达成限产协议的影响,油价或迎来了一波限产行情,钢铁煤炭价格在供给侧改革的推动下,仍有望维持相对高位,这都将带来PPI  的进一步改善。
        美联储正逐步释放鹰派加息信号,最有可能在12  月加息,10  月以来人民币也呈现加速贬值之势。今年以来新增贷款中很大一部分都是与房地产相关的贷款,此次房市调控主要采取限购和限贷的措施,这无疑会大大削减房贷,从而使整体信贷明显下降。我们预计,短期政策将从稳增长向防风险转移,政策组合或略有调整,将从“松信贷+宽财政”向“紧信贷+宽财政”转变。
        

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