香港房地產
        受人民幣流入影響，實體市場的情緒持續高漲。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中原領先指數按周再升1.8%，年初至今升6%，接近2015  年高位（目前還有1.9%的差距）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）然而，房租仍較高點低10%左右。加上較高的管理費，新專案的淨租金收益率僅有0.5%，  比前幾年還低10-30  基點。整體庫存水準高企在93000  套，或足夠4-5  年供應。我們對房價未來走勢保持審慎。此外，波動的世界經濟和美國大選給市場帶來更多不確定性。我們偏好在實現資產價值上具前瞻性的開發商，包括長地（1113HK）。長地上周以人民幣100  億  (人民幣74k/平方米)出售其在上海世紀匯的50%權益，預計錄得60  億港幣的資產處置收益。此外，市場也預期長地將以港幣357  億元(港幣29.3k/平方尺)出售中環中心75%的權益。同時，我們認為新世界發展（17  HK）也可能借內地地價高企之際出售非核心土儲。
        內地房地產
        另一方面，受人民幣貶值衝擊，內房股在上周再次承壓。同時，很多開發商在限購限貸政策後調整銷售策略，放慢推盤步伐，在前三季度火熱銷售之後喘口氣。我們預計前十月平均的銷售目標完成率超過90%。我們理解市場對政策收緊心有餘悸，但近期也有正面催化劑，比如依然堅挺的房價（考慮到去化週期處在五年低位，我們預計房價還將保持平穩）。考慮到大盤股公司的品牌效應和較好的財務狀況，我們認為大盤股在政策陰雲下仍能跑贏，比如中海（688HK）和華潤（1109  HK）。此外，我們也偏好合景泰富（1813  HK），公司具良好過往業績，審慎的策略，且目前有8%的股息率提供下行緩衝。