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金盾股份研究报告:兴业证券-金盾股份-300411-跟踪报告:地铁通风龙头,华丽转身军民融合的高端装备制造商-161031

股票名称: 金盾股份 股票代码: 300411分享时间:2016-11-02 17:08:01
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 施名轩,成尚汶
研报出处: 兴业证券 研报页数: 7 页 推荐评级: 增持
研报大小: 379 KB 分享者: zwk****08 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        收购红相科技、中强科技,大股东大手笔参与认购彰显信心。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司拟分别以11.6  亿元、10.5  亿元对价收购红相科技、中强科技100%股权,并拟募集配套资金10.166  亿元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司原前五大股东合计认购配套资金中90%的份额;其中,公司控股股东、实际控制人周建灿认购6.166  亿元,占比60%;充分彰显对公司长期发展的信心。红相科技、中强科技的业绩承诺期分别为4  年、5  年,并且以股份支付的价值占对价的比例分别为87%、76%,对红相科技和中强科技的管理层激励充足。
        金盾股份、红相科技、中强科技在渠道和技术上具有协同效应。金盾股份是海军总装备部的三大通风定点企业之一,红相科技的红外热像仪在陆军装备上有所应用,中强科技的伪装涂料及伪装遮障全部产品均已纳入军方采购名录。红相科技的红外探测技术、中强科技的红外隐身技术互为“矛”与“盾”的关系,通过彼此间的交流与合作有利于技术水平的提升。
        盈利预测与投资建议:金盾股份是我国地铁通风领域龙头,将充分受益于“十三五”期间我国地铁建设的快速发展;暂不考虑本次重大资产重组的影响,我们预计公司2016  年~2018  年营业收入复合增速15%以上,EPS分别为0.30  元、0.42  元、0.58  元。若考虑本次重大资产重组的影响,则预计公司2016  年、2017  年备考净利润分别为1.33  亿元、2.12  亿元,按照定增摊薄后股本2.7  亿股计算,备考EPS  分别为0.49  元、0.79  元。维持“增持”评级。
        风险提示:地铁建设进度低于预期;重大资产重组失败。
        

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