●  上周动力煤期货冲高后回落，增仓放量收涨，1月合约涨28（4.66%）至628.6，5月合约涨16.8（3.09%）至560，近月升水继续拉升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        ●上周我们提到按照9-29会议最新的产能释放政策和正常的季节性需求预测，四季度最乐观的情形是供需紧平衡，但目前汽运、铁运多个环节出现的运力紧张制约了产量释放的速度和幅度，在全产业链库存低位的背景下造成港口现货价格持续上调。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从目前了解的情况看，铁路车皮紧张的情况年内较难解决，目前港口Q5500现货成交价710，期货盘面上周回调后重回深度贴水现货的状态，基差修复逻辑近期依然有效。
        十一假期后煤耗稳步上行，电厂环节的库存、库存消费比均处低位，后期补库需求依然较强：上周六大电厂日均煤耗58.47万吨，周度环比增加6.37%，较去年同期水平高13.63%。六大电厂库存周度降2.53%，库存可用天数降2.3天至19.49天，当前库存水平较去年同期低11.47%、库存可用天数同比降5.28天。
        此前大雾封航影响结束后，上周电厂在港口的备货热情依然高涨：沿海煤炭运费普涨7.4-8.5元/吨，秦港锚地船舶降18艘至51艘，预到船舶降8艘至8艘，秦港日均吞吐量增31.38%至52.57万吨，日均铁路煤炭调入量增6.85%至53.29万吨，黄骅港锚地船舶降12艘至60艘，日均吞吐量增27.17%至50.14万吨，日均铁路煤炭调入量降6.17%至50万吨，港口供需基本平衡，上周北方五港库存降3.4万吨（0.25%）。
        9-23发改委启动煤炭一级响应，日增产规模扩大至50万吨，9-29会议允许部分安全高效产能产能在276与330间释放，但高频数据尚未得到体现，10月中旬全国煤矿产量环比增15.14%至9772.38万吨，不及9月下旬煤矿产量，国有重点煤矿库存环比降1.58%。
        ●  操作建议：1月多单加仓，1-5正套卖平。