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中国神华研究报告:申银万国-中国神华-601088-媒体关注升温,5月经营数据继续向好-090618

股票名称: 中国神华 股票代码: 601088分享时间:2009-06-18 11:16:30
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 詹凌燕
研报出处: 申银万国 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 191 KB 分享者: dai****ing 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁺  内蒙讨论征收价格调节基金草案,拟再增地方财政收入:6月10日召开的内蒙古自治区政府常务会议研究了《内蒙古自治区煤炭价格调节基金征收使用管理办法(草案)》。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据这项管理办法,凡在内蒙古行政区内的原煤生产企业,均要按原煤产量缴纳煤炭价格调节基金。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)基金将主要用于建立重要商品储备和平抑市场物价、对困难煤矿和煤矿老企业进行补助、对矿区环境和生态恢复治理、对煤炭资源枯竭矿区转产补助、对农村牧区贫困。
􀁺  2009  年1-4  月份内蒙地方财政收入累计增长居全国之冠,调节基金能否征收须经中央财政部严格审批:受山西限产保价影响,全国煤价仍然保持了较高水平;而山西减量为蒙煤增量提供了充足的空间。在此前提下,内蒙1-4  月份实现财政收入增长为39%,居全国之冠。同时,公开信息表明,神东矿区吨从1996年开始主动按吨煤提取0.45  元的绿化基金,完全能够满足环保要求,再开征调节基金并非顺理成章。我们认为,在当前经济环境下,地方财政与中央财政收入的协调将更加审慎,2009  年贸然开征新税费的环境还不具备。
􀁺  集团销售  1  盘棋,5500  大卡价格530  元是标杆:近期媒体报道神华集团蒙西煤矿与五大签订电煤合同,并称涨价幅度在6%左右。市场担心此价格低于公司下水煤合同价格,从而造成过往合同价格追溯调整。与公司沟通表明,集团与公司销售完全是一盘棋,不可能出现“同一地区,同一煤质,不同价格”的情况。就动力煤而言,5500  大卡530  元的含税价格就是标杆,各产区价格将以此为基础进行热值折算。此外,蒙西乌海煤矿出产多为焦煤,下水煤数量极少,与公司煤价可比性本来不高,相提并论并不恰当。

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