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研究报告:信达国际-港股早晨快讯-161101

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-11-02 15:07:17
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 趙晞文,陳鉉悠
研报出处: 信达国际 研报页数: 11 页 推荐评级:
研报大小: 812 KB 分享者: jam****01 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        市場綜述
        恒指四連跌:美股隔晚先升後回,港股低開108  點後,跌幅曾擴大至近200  點,惟內銀、本地地產、博彩及科網股低位現承接,帶動大市跌幅收窄,恆指收報22,935  點,跌20  點,大市成交減少至619.09  億港元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        後市展望:短期下試22,600  點
        短期看好板塊:鐵路基建股、石油、油服、汽車、光纖、手遊歐美股市個別發展:  市場在觀望個多星期後舉行的美國總統選舉的每日最新發展,歐美股市個性發展,主要受到石油輸出國組織落實減產的前景黯淡,原油期貨價格下跌。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        宏觀焦點
        首三季全國煤炭產量按年跌10.5%;內地首三季社會物流總額按年增6.1%;據報內地混改將為電訊巨擘注入新動能;企業消息
        重慶銀行(1963)首三季純利升按年11%;傳交行(3328)研成立新公司主理企業「債轉股」;中電(0002)已遞交收購陽江核電17%股權申請;交易建議
        丘鈦科技(1478)3.90  元  /  短線目標價:4.39  元  /15.5%潛在升幅因素:i)  集團今年第三季800  萬像掃素以上攝像頭模組出貨量佔比,連續6個季度增加,期內出貨量按年急升171%至3,078  萬顆,佔期內鏡頭模組(CCM)總出貨量67.8%,較上季再提升4.1  個百分點,隨著800  萬像素或以上的手機攝像模組產品銷售佔比提高,有望提高集團整體毛利率;ii)  隨著集團與華為、小米及OPPO  建立雙像鏡頭、指紋識別模組業務的合作關係,料可逐步獲得相關訂單,而指紋識別模組下半年批量出貨,其產能利用率可望逐步提升,有助毛利率回穩;
        iii)  現價相當於2016  年預測市盈率11.5  倍,較香港、內地及台灣上市同業平均19.3  倍估值折讓40%,隨著集團高像素相機模組出貨量佔比進一步提升,加上雙鏡頭模組(double-lens  CCM)及指紋認別模組批量出貨,料可帶動提升業績,並獲市場重新關注,其估值可獲重估;
        iv)  股價續沿著今年1  月至今升軌攀升,並守穩20  天線及保歷加通道中軸上,加上保歷加通道向上擴闊,有利股價續試高位,建議趁低吸納。
        興達國際(1899)3.27  元/  短線目標價:3.40  元  /13.3%  潛在升幅因素:i)  集團2016  上半年銷售減少1%,當中銷量增長8.1%,平均價下滑8.5%,毛利率增加0.7  個點到20.1%。淨利潤增長23%到1.17  億人民幣;ii)  團近日需求保持旺盛,即使在7  月份傳統淡季需求也不淡,公司訂單已經連續4  個月超過公司產能,其中5、6  月份分別都有漲價。7  月份雖然沒有提價,但訂單量超過公司產能六七千噸,基於淡季不淡的狀況,公司未來還是有提價預期;
        iii)  我們預期下半年業績將反轉,現在股價對應8.0  倍2017  年市盈率,與過去平均估值折讓超過30%,隨著集團營運狀況改善,未來產品仍有提價空間,其估值可獲重估機會。另外,集團近日續於市場進行回購,反映管理層對公司的信心;
        iv)  股價近日配合大成交向上突破,14  日RSI  回升至50  以上水準,MACD信號線出現「牛差」,有利股價整固後進一步向上突破,建議趁機吸納。
        

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