金融机构负债同比增速意外反弹——9 月中国债务数据综述9 月中国货币供需数据为初值。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
(1)9 月底中国总债务(不含外债)规模233.0 万亿元,前值231.0万亿元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
(2)9 月底中国总债务同比增长18.8%,前值18.5%。分部门来看,9 月家庭部门负债同比增长21.3%,高于前值20.8%,是2014 年3 月以来的最高水平;不考虑债务臵换情况下,9 月政府部门负债同比增长28.6%,前值30.4%,若考虑债务臵换,该增速将有所下修;非金融企业负债同比增速继续下降,9 月底录得10.8%,前值11.5%;金融机构负债同比增速连续两个月下行后反弹,9 月底录得25.7%,前值22.7%。总体来看,在金融机构带动下,9 月全社会负债同比增速出现反弹,超出我们的预期。
(3)我们以总债务同比增速减货币供给同比增速衡量货币供需缺口,我们测算的9 月底中国货币供给同比增长11.2%,较前值10.6%有较为明显的恢复;9 月底货币供需缺口为7.6%,前值8.0%,连续两个月下降。
市场观察:股票市场反弹,债券市场利率下行
周二股票市场反弹,货币市场利率下行,债券收益率涨跌不一。国债期货上涨,可转债多数上涨,美元兑人民币上行。
备忘录
1、11 月1 日,保监会:中国保险业九个月利润同比料下降36%。保险业九个月投资收益3.95%,同比下降1.97 个百分点。
2、11 月1 日,日本央行维持负利率、QE 规模及收益率曲线控制目标不变,称将维持10 年期国债收益率目标在零附近;将继续购买日本国债直至10 年期债券收益率至零;维持对商业银行超额准备金利率在-0.1%,预期-0.1%,前值-0.1%。日本央行推迟通胀时间框架,称2%通胀目标可能将在截至2018 财年的3 年预测期的下半段时间实现。此前预计在2017 财年实现通胀目标。该行还称,实现物价目标的势头仍在维持,但或较7 月有所减弱。日本当年财政年度于第二日历年3 月底结束。
风险提示:有重要因素未列入分析框架。