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周黑鸭研究报告:群益证券(香港)-周黑鸭-1458.HK-新股报告-161101

股票名称: 周黑鸭 股票代码: 1458.HK分享时间:2016-11-02 14:21:20
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: Eric Wong
研报出处: 群益证券(香港) 研报页数: 5 页 推荐评级:
研报大小: 478 KB 分享者: bob****10 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        集團生產、營銷及零售休閒滷製品,由周氏家族於2002年在武漢開設首間門店。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根據弗若斯特沙利文的資料,按收益、零售價值以及自營門店數目計,集團已成為中國領先的休閒滷製品品牌及零售商。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)截至最後實際可行日期,集團以自家品牌「周黑鴨」,透過覆蓋中國12個省份及直轄市的40個城市的757間自營門店以及成熟的網上渠道,在中國推廣及銷售休閒滷製品。集團的休閒滷製品主要為滷鴨及鴨副,鴨副產品則主要包括鴨脖、鴨翅、鴨鎖骨、鴨舌、鴨掌及其他。集團亦供應其他產品,包括滷製紅肉、滷製蔬菜產品及其他滷製家禽。
        我們建議投機性認購該股。
        公司優勢
        (1)  集團為中國領先的休閒滷製品品牌及零售商,根據弗若斯特沙利文的資料,於截至2016年6月30日止12個月,按收益計集團為中國第2大的休閒滷製品公司;(2)  強大的品牌知名度及受歡迎的產品,擁有大量忠誠客戶;(3)  完善的自營門店網絡,憑藉高度標準化及可擴展的業務模式以支持可持續增長;(4)  擁有由強大而嚴格的質量保證系統支撐的高效及有效的供應鏈管理。
        行業概覽
        自20世紀90年代以來,多家品牌滷製品店涌現,並致力建立各自的品牌形象,搶佔市場份額。中國的消費者較喜歡在品牌店而非傳統街邊攤購買滷製品。此外,中國滷製品行業在生產方面已經歷重大的轉型。現時,滷製品主要在使用自動化生產線的現代設施而非傳統作坊製造。製造過程變得更加標準化及自動化,因此能確保大量生產在味道、質量、安全及衛生水平方面均標準化的滷製品。此外,未包裝滷製品已逐漸由便於攜帶包裝的滷製品所取替。
        因此,滷製品已日漸由傳統餐桌食品轉變成為休閒食品(主要為休閒消費而訂製)。根據弗若斯特沙利文的資料,中國休閒滷製品行業的零售價值由2010年的人民幣232億元增至2015年的人民幣521億元,複合年增長率為17.6%,到2020年預計將達到人民幣1,235億元,複合年增長率為18.8%。
        

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